Теория портфеля
Теория инвестиционного портфеля базируется на следующих положениях:
• структура инвестиционного портфеля влияет на степень риска ценных бумаг;
• доходность ценных бумаг зависит от степени риска.
Основателем определения эффективности множества портфеля был Гарри Марковиц. В 1952
г. в своей работе он впервые обосновал ключевые понятия по теории портфеля и доказал границы
множества портфеля. В 1990 г. Гарри Марковиц получил Нобелевскую премию за работы по теории
финансовой экономики.
Первый урок, который преподносит нам теория Г. Марковица, состоит в том, что совокупный
уровень риска может быть снижен за счет объединения рисковых активов в портфели. Теория
портфеля приводит к следующим выводам:
1. для минимизации риска инвесторам следует объединять рисковые активы в портфели;
2. уровень риска по каждому виду активов должен измеряться не изолированно от других
активов.
Таким образом, работы Г. Марковица, посвященные основам современной теории портфеля,
включали вопросы методологии принятия решений в области инвестирования в финансовые активы.
В этих работах автором был предложен научный инструментарий, математический аппарат, которые
в большей степени носили теоретический характер и были трудны в практическом использовании.
Гарри Марковиц был также автором языка «Симскрипт» для целей компьютерного анализа
экономических моделей.
Позднее в 1964 г. ученик Г. Марковица Уильям Шарп предложил более практичный вариант
математического аппарата, который позволил эффективно управлять крупными портфелями
финансовых активов.
Теорию портфеля конкретизирует модель оценки доходности финансовых активов (Capital
Asset Pricing Model – CAPM). Модель САРМ была разработана Джоном Линтнером (1965 г.), Яном
Мойссиным (1969 г.) и Уильямом Шарпом (1964 г.) независимо друг от друга.
Модель САРМ основана на понятии идеальных рынков. Согласно этой модели, требуемая
доходность представляет собой функцию трех переменных:
1. безрисковой доходности;
2. средней доходности на рынке ценных бумаг;
3. индекса колеблемости доходности конкретного актива к средней доходности на рынке.
САРМ – однофакторная модель, выражающая зависимость между доходностью ценных
бумаг и доходностью рынка. На практике модель САРМ имеет вероятность искажения фактического
положения на рынке капитала.
Скачать готовые ответы к экзамену, шпаргалки и другие учебные материалы в формате Word Вы можете в основной библиотеке Sci.House
Теория портфеля
- Система банковского контроля за возвратностью ссуд и ее эффективность Рукавишникова Елена Владимировна | Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Москва - 2003 | Диссертация | 2003 | Россия | docx/pdf | 5.75 Мб08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит. Актуальность темы исследования. В последние годы в России просматривается положительная тенденция к развитию банковского кредитования. По состоянию на
- Анализ, моделирование и управление риском | Шпаргалка | 2017 | Россия | docx | 0.28 МбОпределение экономического риска и его суть. Понятия «определенности» и «неопределенности». Объект, субъект и источники риска. Основные этапы управления экономическим риском. Место и значение
- Финансовый банковский менеджмент. Курс лекций | Лекция | | Россия | docx | 0.16 МбРАЗДЕЛ 1 Теоретические основы финансового банковского менеджмента. 1.1. Финансовый банковский менеджмент и его место в системе управления банком ВВЕДЕНИЕ. 1.1.1. Предмет, задачи и содержание
- Ответы к экзамену по дисциплине «Финансовый менеджмент» | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Россия | docx | 0.48 МбНазначение финансового менеджмента. Роль и место финансового менеджмента в системе управления компанией Цели и задачи финансового менеджмента. Круг обязанностей финансового директора (менеджера)
- Відповіді до іспиту з фінансового менеджменту | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Украина | docx | 0.21 Мб1. Розкрийте суть фінансового менеджменту. 2. Назвіть і дайте характеристику основних принципів фінансового менеджменту, реалізація яких забезпечує ефективне управління фінансовою діяльністю
- Ответы на Гос. экзамен - Менеджмент организации | Ответы к госэкзамену | 2017 | Россия | docx | 0.36 Мб1.Закономерности управления различными системами 2. Управление социально-экономическими системами 3. Методологические основы менеджмента 4. Этапы и школы в истории менеджмента 5. Разнообразие моделей
- Менеджмент организации | Шпаргалка | 2017 | Россия | docx | 0.31 Мб3 Построение организации. Организационные структуры. 2 Организация: понятие и классификация. Цели и задачи организации. 2. Организация: понятие и классификация. Цели и задачи организации. 1 Сущность
- Менеджмент | Ответы к зачету/экзамену | 2017 | Россия | docx | 0.11 Мб1. Сущность и значение менеджмента. Эволюция зарубежных школ управления. Развитие управленческой мысли в России. 2. Организация: понятие и классификация. Цели и задачи организации. 3. Построение
- Ответы к государственному междисциплинарному экзамену по специальности «Финансы и кредит» | Ответы к госэкзамену | 2016 | Россия | docx | 0.31 МбДисциплина «Банковское дело» 3.1. Центральный Банк РФ, функции н роль в денежно-кредитной системе. В систему Банка России входят Операции Банка 3.2. Коммерческие банки: принципы деятельности и
- Ответы - Финансы предприятий машиностроения | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Россия | docx | 0.08 Мб1. Необходимость и сущность финансов 2. Функции финансов 3. Финансовые ресурсы государства и предприятий 4. Финансовая система государства 5. Государственный бюджет 6. Государственное страхование.