ПОЛНАЯ МОДЕЛЬ
Таким образом, для того чтобы осуществить полную оценку стоимости компании, необходимо:
• установить “горизонт прогнозирования”, т. е. число лет, в течение которых имеющиеся стратегии ведения бизнеса будут приносить добавленную стоимость компании.
Как показывает практика, его продолжительность составляет обычно 6 — 10 лет;• для каждого года периода прогнозирования определить операционные и инвестиционные потоки денежных средств. Затем, дисконтируя по ставке затрат на капитал, определить приведенную стоимость каждого потока;
• капитализировать поток денежных средств за последний прогнозный год, используя долгосрочные затраты на капитал. Это позволит получить стоимость завершающего потока денежных средств компании в конце “временного горизонта”. Затем дисконтировать по ставке затрат на капитал, определить приведенную стоимость этого завершающего потока.
Последовательность всех указанных вычислений показана на рис. 17.14 на примере компании SVA Sample Company Inc.
|