Облік інфляції у фінансово-економічних розрахунках

Інфляція показує ступінь знецінення національної валюти в результаті росту зведеного індексу цін у даному періоді стосовно попереднього, тобто відбувається падіння купівельної спроможності грошей.

Інфляція характеризується такими показниками, як рівень (темп) інфляції й індекс інфляції [13, 45]. Рівень інфляції показує, наскільки відсотків підвищилися ціни за визначений період часу:

де ΔΡ — приріст цін на товари споживчого кошика в звітному періоді; P — сума цін на товари, що враховуються при оцінці інфляційного фактора (того ж кошика) у базовому періоді. Індекс інфляції показує, у скількох разів підвищилися ціни за розглянутий період:

	де п — кількість періодів. Якщо рівні інфляції за кожен рівний проміжок часу рівні, то індекс інфляції за весь період визначається по формулі:

і > τ.

Можна визначити просту ставку відсотків, що забезпечує реальну ефективність кредитної операції і при рівні інфляції τ. Наприклад, необхідно визначити ставку відсотків при видачі кредиту в умовах інфляції. Допустимо, що реальна прибутковість кредитної операції задана і визначається простою ставкою відсотків і. Тоді для суми кредиту PV сума, що погашається, при відсутності інфляції, дорівнює

FV= PV(1 +п і). (3.26)

Еквівалент такої суми в умовах інфляції визначається формулою

FVt = FV (1+ T)=PV(l+ni)(l+ τ), (3.27)

де τ рівень інфляції за термін кредиту.

З іншої сторони величину FVt можна записати у виді

FVt = PV(l+niT),

де /т - проста ставка відсотків по кредиту, що враховує інфляцію.

Дорівнюючи два останніх вираження PV(l+ni)(l+ τ)= PV(l+niT), одержуємо вираження для визначення простої ставки відсотків, що забезпечує реальну ефективність кредитної операції і при рівні інфляції за термін кредиту т

іт ={пі+ г+ піт): п, (3.28)

Таким чином, при п=1 сума т+ іт показує величину, яку необхідно додати до реальної ставки відсотків для компенсації інфляційних утрат. Ця величина називається також інфляційною премією.

У довгостроковому кредитуванні й інвестиційних розрахунках використовується складна ставка відсотків. Тоді реальну суму грошей, що буде отримана в майбутньому при номінальній ставці відсотків, що враховує інфляцію іт можна визначити по формулі

FVt = PV(l+iT)n: (1+ т)п. (3.29)

При виконанні фінансових розрахунків не можна при значному рівні інфляції просто складати ставку відсотка і рівень інфляції. Наприклад, якщо ставка відсотків дорівнює 40, а рівень інфляції 150%, те за процентну ставку можна було б прийняти 150+40 = 190. Однак облік інфляційної премії показує, що ставка дорів-

нює 250% (190 + 1,5 · 0,4 · 100). При ставці відсотків - 20 і рівні інфляції 5 відсотків номінальна ставка дорівнює 20+5+ 0,2 · 0,05 100 = 26%. Інфляційна премія всього 1%. Тобто при незначних сумах фінансових угод інфляційною премією можна і зневажати.

Таким чином, приведений приклад показує як банківська система при високому рівні інфляції, що наростає буквально по днях, могла б робити гроші, корис- таючись інфляційною премією і, переводячи потім нарощену суму у валюту країн зі стійкою економікою.