ИТОГИ

Принятие менеджментом компании решения о соотношении заемного и собственного капитала, или о финансовом рычаге, — одно из самых важных для бизнеса. Это всегда компромисс между доходностью и риском.

Здесь сталкиваются желание получить высокую доходность и стремление не очень сильно рисковать: ведь в тяжелом финансовом положении могут оказаться, причем достаточно неожиданно, даже те компании, у которых отличный менеджмент. Причины такого ухудшения могут быть самыми разными, начиная с отказа некоторых, особенно крупных, клиентов компании платить по своим обязательствам и кончая общим ухудшением экономического климата в стране. От таких “подарков” отойти очень трудно. Поэтому всегда разумно иметь некоторый ликвидный резерв на случай подобных непредвиденных событий.

Варианты разных способов финансирования

Финансовый рычаг и его влияние на доходность собственного капитала

Вариант	Акционерный капитал, тыс. долл.	Заемный капитал, тыс. долл.	Проценты, тыс. долл.	пвн, тыс. долл.	Доходность акционерного капитала (до выплаты налогов), %
1	100	0	0	15	15,00
2	80	20	2	13	16,25
3	60	40	4	11	18,33
4	50	50	5	10	20,00
5	40	60	6	9	22.50
6	20	80	8	7	35,00
7	10	90	9	6	60,00

РИС. 1 о .6.

Эффекты финансового рычага

<< | >>

↑

Источник: Уолш К.. Ключевые показатели менеджмента: Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании: Пер. с англ. — 2-е изд. — M.:,2001. — 360 с.. 2001

Еще по теме ИТОГИ:

- Аудит - Банковская система - Биржевая торговля - Государственные и муниципальные финансы в России - Государственный и муниципальный заказ - Державні і муніципальні фінанси в Україні - Основы финансов - Рынок ценных бумаг - Финансовый менеджмент -

- Антропология - Астрономия - Безопасность жизнедеятельности - Библиотечное дело - Биология - Военное дело - География - Зоология - История - Культурология - Литература - Математика - Медицина - Педагогика - Политология - Право России - Право України - Психология - Религоведение - СМИ и журналистика - Социология - Технические науки - Транспорт - Физика - Философия - Финансы - Экология - Экономика - Этнография и демография - Юриспруденция - Языкознание -