Исторические изменения понятия денег
Когда придуманные средневековыми португальцами первые финансовые операции оказались успешными, стали специально искать ситуации, где деньги почему-то работают плохо (или вообще не работают).
Оказалось, что таких мест в экономических отношениях довольно много. Для всех подобных ситуаций конструировались специальные бумажные заменители денег, получившие впоследствии название «финансовые инструменты». Таких заменителей денег очень скоро стали исчислять десятками (акции, облигации, чеки, векселя и т.п.). Стало понятно, что бумажные финансовые инструменты в определённых местах, иногда - довольно продолжительное время, могли успешно замещать деньги, а часто - и выполнять их функции.Под влиянием развития частных финансовых операций возник новый вопрос: а нельзя ли вообще избавиться от дорогостоящего материала-носителя денег? Этот вопрос был особенно актуален для стран центральной и северной Европы, где в это время бурно развивались капиталистические (рыночные) отношения, но это развитие сильно тормозилось только из-за того, что в Европе практически отсутствовали месторождения золота, и золотых денег, попросту, не хватало, чтобы обслуживать бурно растущий товарооборот.
Уже с XVI в. в просвещённой Европе стал обсуждаться вопрос о том, что является главным в деньгах: денежный знак (номинал) или денежный материал (металл)? М. Фуко, специально занимавшийся этой проблемой, и чьи работы сейчас признаны во всём мире классическими, писал по данному поводу, что в XVI веке экономическая мысль почти целиком была занята проблемами вещественной природы денег (см. [19]). Проблема вещественной природы денег - это
проблема природы эталона. Деньги были верной мерой только потому, что обладали собственной материальной реальностью.
Далее М. Фуко утверждает, что XVII век полностью смещает анализ. Деньги становятся инструментом представления богатств, а богатства - содержанием, представленным деньгами.
Становится понятным, что деньги заимствуют свою ценность не у вещества, из которого они состоят, но лишь у формы, являющейся образом или знаком Г осударя. Золото потому является драгоценным, что оно служит деньгами, но не наоборот. Отношение, прочно зафиксированное до XVI в., переворачивается: деньги (вплоть до металла, из которого они изготовлены) получают свою ценность благодаря чистой функции знака. М. Фуко утверждает, что «XVII век освободил деньги от постулата действительной стоимости металла». Здесь же М. Фуко цитирует одного из виднейших экономистов того времени - Ж. Ги: «Безумны те, для кого деньги есть товар, как всякий другой».Поскольку стало понятно, что главное в деньгах не золото (это всего лишь материал-носитель знака), появилась мысль избавиться от столь дорогостоящего носителя, придать деньгам максимально адекватную форму - знаковую, превратить их собственно в денежные знаки как таковые. И, как известно, XVIII век ознаменовался уже не только обсуждением данного вопроса, но и практическими попытками заместить в обращении металлические деньги бумажными ассигнациями. В 1716 г. Дж. Ло во Франции сделал первую подобную попытку. Она была неудачной. Но из-за этого от попыток ввести в оборот экономическую семиотику (экономическую знаковую систему) не отказались. И уже в конце того же века во многих странах старого света (в том числе в екатерининской России) свободно обращались «бумажные» деньги.
Но эмиссия бумажных денег не могла осуществляться по принципам чеканки золотой монеты. Для последней не имело значения, какое количество монет будет отчеканено (было бы золото) - лишние деньги превращались в сокровища, и их обесценения не происходило.
Для денежных знаков на бумажных носителях вопрос их количества, находящегося в обращении, становился принципиальным. Связано это с тем, что выпуск ассигнаций означал разрыв связки «ДН - ДМ».
Купюра уже не могла нести на себе собственное материальное обеспечение. К примеру, современные 100 долларов США отпечатаны на кусочке бумаги, стоящем для эмитента примерно 2 цента.
То есть стоимость бумажного материала-носителя денежного знака в 5000 раз меньше номинала. При этом ни о каком эквивалентном обмене товаров на деньги речи идти уже не может: отдаёшь, к примеру, бумажку стоимостью 2 цента, а получаешь товаров на 100 долларов.В этой ситуации деньги уже не могут быть «всеобщим эквивалентом» материальных ценностей (товаров). Знак (любого типа) сам по себе не может быть в принципе ни чьим эквивалентом. Это теперь - сущность, измеряющая и регулирующая активность людей.
Но, становясь особой знаковой сущностью, деньги требуют создания специальной финансовой системы - постоянно работающего механизма, удерживающего денежные номиналы от обесценения. Без этого такие «неполноценные» (в сравнении с металлическими) деньги не могут выполнять главную функцию денежного знака - функцию измерителя стоимости материальных благ.
На рис. 3 показано, что эмиссия «бумажных» денег приводит: во-первых, к разделению денежного номинала (ДН) и денежного материала (ДМ); во-вторых, денежные номиналы на бумажных носителях могут обращаться только в рамках специально создаваемого финансового механизма обеспечения их устойчивости.
 Рис. 3. Принципиальное устройство «бумажных» денег 1.3.3. Обеспечение устойчивости современных денег |
За предыдущие два столетия человечество изобрело уже много разных типов денег и механизмов обеспечения их устойчивости.
Рассмотрим механизм обеспечения устойчивости одного из типов современных денег - так называемых «денег развития», давно и исправно работающий в странах с развитой рыночной экономикой, и под который в 1930-х гг. был сконструирован математический аппарат финансового менеджмента - финансовая математика (рис. 4). Данный механизм был построен на представлениях о современном
4
предпринимательстве инновационного типа , классическое описание которого было дано ещё в 1911 г.
И. Шумпетером в его классическом труде «Теория экономического развития» [20].На рисунке 4 изображена условная ось времени, на неё нанесены две отсечки, соответствующие «настоящему» и «будущему» моментам (периодам) времени. Кроме того, там показано, что в любой настоящий момент времени вся «бумажная» масса денежных номиналов, находящихся в обращении, делится на два типа:
1) «живые» деньги (ДН cash), имеющие сиюминутное обеспечение материальными ценностями (МП), созданными в прошлом периоде времени;
2) инвестиционные номиналы в разных финансовых инструментах и обязательствах (ДН ФО); по-английски - Store of value, т.е. ак-
4 См. Приложение 7.3.
| тивы, обеспеченные покупательной способностью денег в будущем; они не имеют сегодняшнего материального обеспечения.
Рис. 4. Механизм обеспечения устойчивости «денег развития» |
Первых обычно от 1/3 до 1/4, вторых - от 2/3 до 3/4 общей денежной массы, учитываемой центральным банком в денежных агрегатах: М0, М1, М2, М3, М4, М5 - означающих обязательства предпринимателей (выпустивших в обращение ДН ФО - инвестиционные, необеспеченные денежные номиналы в форме финансовых обязательств разной ликвидности) погасить их за счёт реализации своих проектов и тем самым - приростов материальных ценностей по истечение разных периодов времени в будущем - от 1 года до 30 лет. Соответственно, под эти будущие приросты МЦ центральный банк осуществляет ежегодную денежную эмиссию (ДН cash). Из этого ежегодного прироста денежной массы выплачиваются дивиденды по акциям компаний, купонные доходы облигаций, проценты по векселям и погашаются другие финансовые обязательства прошлых лет. Отличительные особенности данного механизма:
- базируется на принципе создания новой покупательной способности «из ничего» (термин И. Шумпетера);
- служит (наряду с обеспечением устойчивости денег) механизмом непрерывного развития экономики;
- создаёт для активного населения страны (в которой он действует) ситуацию «постоянно нависающей инфляции»: если не инвестировать свободные от текущего потребления деньги в инвестиционные финансовые инструменты, то инфляция начнёт прогрессировать и опять превратит покупательную способность необеспеченных денежных номиналов «в ничто».
Именно поэтому главными инвесторами в экономику любой западной страны являются отнюдь не «денежные мешки», а обычные люди: каждый человек понимает, что инвестировать нужно не столько для того, чтобы получить прибыль, сколько для того, чтобы сохранить то, что уже имеешь в качестве накоплений на будущее.
Такой механизм поддержания устойчивости получил название «обеспечение из будущего»[2].
1.4.