Это вызвано использованием метода "рамочного регулирования", характеризующегося значительной степенью абстрактности, и вследствие

Белов В.А. Предисловие к книге Нерсесов Н.О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. М., 1998. С.10.

2 Komentarz do kodeksu cywilnego. Ksiega trzecia. Zobowiazania. Tom 2. pod red. Gerarda Bi-enka - Warszawa, 2005. S. 123.

P. Machnikowski. Papiery wartosciowy. Podstawy prawa cywilnego i handlowego. Tom II. Prawo handlowe. pod red. Edwarda Gniewka. Warszawa, 2002. S.8.

252

Возможность использования рамочного регулирования вытекает из особенностей Гражданского кодекса, в который 28 июля 1990 был введен раздел "Ценные бумаги" (раздел II, глава XXXVII, ст.9216 - 92116 ГК). Этот раздел содержит положения, относящиеся ко всем типам ценных бумаг, и представляет своего рода "общую часть" права ценных бумаг. Однако польские авторы отмечают, что ценность предписаний Гражданского кодекса в этой сфере незначительна. Например, Петр Махниковски (Piotr Machnikowski) указывает, что "в действительности эта "общая часть" не играет большой роли. Основное значение имеют специальные предписания, содержащиеся в законодательстве, регулирующем отдельные типы ценных бумаг". Роль предписаний Гражданского кодекса снижается из-за того, что они "не составляют самостоятельной правовой основы для эмиссии ценных бумаг".1

Однако и нормы специального законодательства не всегда позволяют однозначно говорить об отнесении того или иного документа к числу ценных бумаг. Например, в п. а) ч.1 ст.3 Закона об обороте финансовых инструментов (Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi) от 25 июля 2005 г. содержится "трехступенчатая" дефиниция ценных бумаг. Такой подход к определению ценной бумаги был впервые применен в ранее действовавшем Законе

0 праве публичного оборота ценных бумаг (Prawo o publicznym obrocie papierami wartosciowymi) от 21 августа 1997 г.

Ценными бумагами в понимании Закона об обороте финансовых инструментов являются:

акции и облигации, а так же другие ценные бумаги эмитентов, выпущенные на основе соответствующих предписаний закона;

передаваемые права имущественного характера, вытекающие из ценных бумаг (например, дивиденды);

имущественные права, цена которых зависит непосредственно или опосредованно от стоимости ценных бумаг первых двух сегментов - производные права.

1 Prawo o publicznym obrocie papierami wartosciowymi. Komentarz.Red.