Равновесие на денежном рынке

Соединение денежного предложения (Sm) с общим спросом на деньги (Dm) дает картину денежного рынка. Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цену» денег.

Основными участниками денежного рынка являются: фирмы, правительство, центральный и коммерческие банки. Объект купли-продажи - деньги, предоставляемые во временное пользование. Особенность денежного рынка в том, что в отличие от товарных рынков, где процесс купли-продажи представляет собой обмен товарами и услугами по ценам, измеренным в денежных единицах, на денежном рынке деньги фактически обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной ставки процента. Как и на любом рынке равновесие имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения.

Поскольку предложение денег определяется не их ценой, а регулируется государством, исходя из общих целей макроэкономического развития, то предложение денег совершенно неэластично.

Равновесие означает равенство количества активов, которые хозяйственные агенты хотят иметь в виде денег, количест-

ву денег, которое предлагается банковской системой. Равновесие это достигается при определенной процентной ставке (ie).

Если норма процента превышает уровень равновесия (i1), то хозяйственные агенты не захотят иметь то количество денег, которое предлагается банковской системой. Поскольку норма процента повысилась, стоимость ценных бумаг упала, они стали более доходными, и хозяйственные агенты предпочтут неденежные активы денежным. Падение спроса на деньги понизит норму ссудного процента до равновесного уровня. (рис.11.2).

Рис. 11.2. Денежный рынок

Когда же, наоборот, процентная ставка оказывается меньше равновесной (i2), сокращается число желающих держать свои активы в ценных бумагах.

ные бумаги. Спрос на ценные бумаги упадет, что вызовет повышение их курса. Повышение курса ценных бумаг снизит спрос на них и повысит спрос на деньги. Это отразится на процентных ставках, которые пойдут вверх, к равновесию.

Как и на любом рынке, равновесие, достигаемое на денежном рынке, может нарушаться под действием разного рода неценовых факторов:

1. Изменение ВВП влияет на величину реального дохода, а следовательно, отражается на трансакционном спросе и на спросе на деньги как средстве сбережения. Изменение спроса под влиянием изменения дохода приведет к сдвигам кривой спроса на деньги и (при прочих равных условиях) к изменению равновесия.

2. Предъявляя спрос на деньги, хозяйственные агенты учитывают их покупательную способность, т.е. то количество товаров, которое можно на них купить. Когда цены товаров повышаются, то возрастает и спрос на деньги. Это обстоятельство является решающим фактором для понимания инфляции. Повышение спроса на деньги может служить для государства сигналом для увеличения денежного предложения, что и инициирует дальнейший рост цен.

3. Изменение предложения денег, смещение кривой предложения, также ведет к изменению процентной ставки, что, в свою очередь, отражается на инвестиционном спросе, объеме производства и уровне занятости.

Таким образом, можно сделать важный вывод: денежный и товарный рынки тесно связаны между собой. События, происходящие на денежном рынке, отражаются на товарном рынке. В свою очередь, перемены в объемах производства товаров и услуг отражаются на спросе на деньги, а колебания процентной ставки сказываются на инвестициях и совокупном спросе.

Связь между денежным и товарным рынками может быть представлена схематично следующим образом (рис. 11.3).

Рис. 11.3. Взаимодействие денежного и товарного рынков

Практические задания

Задание первое

Ответьте утвердительно или отрицательно.

1. Согласно взглядам Кейнса, спрос на деньги находится в обратной зависимости от нормы ссудного процента.

2. Обязательные резервы коммерческих банков вместе с наличными деньгами составляют денежную базу.

3. Увеличение номинального объема ВВП, при прочих равных условиях, приводит к росту как общего спроса на деньги, так и равновесной ставки процента.

4. Увеличение предложения денег приводит к сдвигу кривой совокупного предложения вправо.

5. Центральный банк является банком банков, так как он представляет займы коммерческим банкам и хранит их вклады.

6. С изменением цен на облигации процентные ставки меняются в том же направлении.

7. Фактические резервы коммерческого банка равны избыточным резервам плюс обязательные резервы.

1. Деньги безналичных расчётов - это невещественные деньги, которые существуют только на счетах кредитных организаций.

2. Основной функцией нормы обязательных резервов является поддержание банковской ликвидности.

3. Резервы коммерческого банка в Центральном банке - это активы Центрального банка.

Задание второе

Ответьте утвердительно или отрицательно.

1. В состав денежной массы не входят:

а) бумажные деньги;

б) металлические деньги;

в) акции предприятий;

г) депозиты коммерческих банков.

2. Денежный агрегат М1 включает в себя:

а) наличные деньги и депозиты до востребования;

б) наличные деньги и срочные депозиты;

в) наличные деньги и все банковские депозиты;

г) депозиты в иностранной валюте.

3. Трансакционный спрос на деньги предъявляется в связи с тем, что деньги являются:

а) мерой стоимости;

б) средством обращения;

в) средством платежа;

г) средством накопления.

4. Трансакционный спрос на деньги:

а) возрастает при увеличении процентной ставки;

б) возрастает при снижении процентной ставки;

в) снижается по мере роста номинального объема ВВП;

г) снижается при уменьшении номинального объема ВВП.

5. Спекулятивный спрос на деньги:

а) возрастает при увеличении процентной ставки;

б) возрастает при снижении процентной ставки;

в) снижается по мере роста номинального объема ВВП;

г) снижается при уменьшении номинального объема ВВП.

6. К функциям ЦБ не относится:

а) эмиссия денежных знаков;

б) регулирование денежного отношения в соответствии с потребностями экономики;

в) хранение золотовалютных резервов страны;

г) эмиссия различного рода облигаций;

7. К активным операциям банка относится:

а) привлечение вкладов;

б) получение кредитов от других банков;

в) выдача кредитов;

г) эмиссия различного рода облигаций.

8. Абсолютной ликвидностью обладают

а) срочные депозиты;

б) ценные бумаги;

в) наличные деньги;

г) недвижимость;

д) драгоценности.

9. Величина денежной массы, необходимой для обеспечения нормального денежного обращения, зависит от:

а) суммы цен товаров и покупательной способности денежной единицы;

б) ВВП и скорости обращения денежной единицы;

в) скорости реализации товаров;

г) времени производства и обращения товаров.

10. К забалансовым операциям коммерческих банков не относятся:

а) лизинг;

б) факторинг;

в) консалтинг;

г) операции с ценными бумагами.

11. В агрегату М2 не включается:

а) наличность вне банковской системы:

б) небольшие сберегательные вклады:

в) чековые депозиты

г) краткосрочные государственные облигации.

12. Продажа магазином товара в кредит представляет собой кредит:

а) потребительский;

б) банковский;

в) торговый;

г) коммерческий.

13. Процент за кредит - это:

а) себестоимость банковских услуг;

б) цена денег, выдаваемых в качестве кредита;

в) цена труда банковских служащих;

г) цена товаров, которые можно купить за деньги, полученные в качестве кредита.

14. Совокупными условиями выдачи кредита являются:

а) срочность, платность, возвратность;

б) выгодность, платность, срочность;

в) безвозмездность, возвратность, срочность;

г) бессрочность, возвратность, платность.

Задание третье

Решите задачи.

Задача 1. Скорость обращения денег V = об./год. Номинальный ВВП составляет 2000 млрд руб. Определите трансакционный спрос на деньги. В таблице представлена величина спекулятивного спроса на деньги при различных ставках процента.

Определите равновесную ставку процента, если предложение денег составляет 580 млрд руб.

Задача 2. Определите курс облигации, номинальная стоимость которой равна 1000 рублей, выплачиваемый на нее процент составляет 261 рубль в год. Норма банковского процента - 9% годовых.

Задача 3. Имеются данные, характеризующие денежную массу: депозиты до востребования - 536,9 млрд. руб., банковские резервы - 55,6 млрд. руб., наличные деньги в обращении - 183,5 млрд. руб. Вычислить: а) денежный агрегат М1; б) денежную базу; в) норму обязательного резервирования; г) денежный мультипликатор.

Задача 4. Собственный капитал банка - 2 млн руб., привлеченный - 20 млн руб., норма процента по ссудам - 3%, по вкладам - 2%. Расходы банка по выполнению кредитных операций - 30 тыс.руб. Определить прибыль банка и норму банковской прибыли, если в ссуду сдается 21 млн руб.

Задача 5. Норма обязательных резервов 10%. Избыточные резервы отсутствуют. Наличность составляет 30% от объема депозитов. Сумма резервов равна 90 млрд руб. Чему равно предложение денег?

Задача 6. Депозиты банка 120 млн руб., норма обязательного резервирования - 10%, резервы банка - 15 млн руб. На сколько банк может увеличить деньги, предоставляемые в ссуду?

Задача 7. Номинальное предложение денег за год в стране увеличилось на 9%, уровень цен вырос на 7%, а скорость обращения денег повысилась на 6%. Рассчитайте темпы роста объема производства.

Задача 8. Норма обязательных банковских резервов равна 13%. Коэффициент депонирования 40%. Количество наличных денег в обращении равно 300 млрд руб. Определите объём предложения денег.

Задача 9 . Номинальный ВВП равен 1,2 трлн руб. Депозиты до востребования составляют 400 млрд руб. Коэффициент депонирования равен 20%. Норма обязательных резервов 15%. Скорость обращения денег достигла 6. Найти равновесную ставку процента с учётом того, что спекулятивный спрос на деньги Мспек. = 1500 - 600 г.