КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ТЕОРИЯ ДЕНЕГ И ЦЕН
Простая количественная теория. Если в I960 г. M было в 5 раз больше, чем в 1939 г., приверженец теории, которую можно назвать «простой количественной теорией денег и цен», должен был бы предсказать, что уровень цен P в 1960 г.
должен почти в 5 раз превышать P в 1939 г. Тот факт, что в течение этого периода цены выросли лишь вдвое, является опровержением упрощенного представления, что уровень цен изменяется прямо пропорционально количеству денег. Простая количественная теория может быть выражена арифметически в виде равенства P = кМ, где к — это положительный коэффициент пропорциональности, зависящий от единиц, в которых измеряются P и М. Таким образом, если P и M являются индексами, принимаемыми за 100 в одном и том же базисном году, вместо к можно подставить 1,0, что может быть опущено. Обратите внимание на то, что здесь стоит знак равенства ( = ), поскольку имеется в виду дать не неопровержимое тождество, вытекающее из определений, а полезную эмпирическую зависимость, которая, согласно возлагавшимся на нее издавна надеждам, сможет дать возможность правильных прогнозов и которую можно сопоставить с фактами для проверки ее правильности.Идея, лежавшая в основе простой количественной теории, не отличается особой сложностью. Если правительство осуществит тысячекратное увеличение М, можно предсказать, что произойдет лавинообразная инфляция и P вырастет в 1000 раз. Хотя
это и грубое представление, все же от него есть некоторая польза. Так, во время инфляции в Германии в 1921-1923 гг., когда глава германского Центрального банка отрицал, что печатание денег связано с ростом цен в триллионы раз, его утверждение было лишено смысла. Если бы он сказал: «Я лишь простой чиновник, которого недовольное население побежденного государства с серьезной внешней и внутренней дезорганизацией принудило принять участие в гонке P и М», — если бы он это сказал, мы могли бы еще пожалеть его.
Но кто может серьезно отрицать элементарный факт, что чрезвычайно выросшее предложение немецких марок, которому противостояло ограниченное количество товаров, не может не взвинтить цены, выраженные в марках?В своем зачаточном виде простая количественная теория, связывая P и М, оказывается полезной для объяснения периодов сверхинфляции и различных долговременных тенденций в движении цен, подобных повышению цен в Испании и других странах Европы после открытия золота в Новом свете.
Поскольку лавинообразная инфляция может внести невыносимое напряжение в демократическое общество, простую количественную теорию полезно исповедовать во всех случаях — и кстати и некстати. Это полезно делать не потому, что она может быть часто справедлива в своей грубейшей форме, а потому, что она весьма необходима во время дезорганизации, когда ее выводы вполне уместны.
Развитая количественная теория. Хотя немногие в настоящее время полностью подписываются под простой количественной теорией, мы все же не должны на основе ее пороков полностью отвергать ту идею, что деньги могут оказывать существенное влияние на такие макроэкономические величины, как инвестиции, занятость, производство и цены.
Следующие несколько глав покажут, как кредитно-денежная политика оказывает серьезное влияние на общий объем расходов. Такой анализ может легко быть выражен на языке VhM, хотя лет двадцать назад это и не было принято. Поскольку за последние годы имело место нечто вроде возрождения интереса к количественной теории со стороны ряда компетентных американских экономистов, имеет смысл дать краткий обзор методики развитой количественной теории, оставляя на будущее более полное объединение различных способов подхода к проблеме, применяемых различными научными школами.
Прежде всего, современные экономисты, например Милтон Фридман из Чикаго, не удивляются, обнаружив, что M увеличивается в 5 раз, в то время как P лишь удваивается, поскольку они уверены, что можно ожидать прямую зависимость между M и P лишь в такие периоды, когда реальное производство остается примерно неизменным, скажем в период высокой занятости.
Они ожидают проявление зависимости не столько между M и Р, сколько между M и NNP. Эта уверенность основана на гипотезе, что скорость обращения V, по существу, остается постоянной или, если она и изменяется, ее изменения подчиняются определенному закону и могут быть предсказаны.Хотя это и факт, что с 1939 г. NNP рос несколько быстрее, чем М, этот рост скорости обращения был постепенным, и его, пожалуй, можно было ожидать, принимая во внимание, что 1939 г. был все же годом депрессии, когда наблюдались очень низкий уровень процента и ненормально низкая V. Исторически наблюдается, что на протяжении длительного времени V проявляет понижательную тенденцию, несколько снижаясь по мере роста реального дохода. Кратковременные циклические колебания V имеют совершенно противоположный характер — когда растут производство и реальные доходы, V, как правило, тоже повышается на короткое время; когда производство падает, V также снижается.
Нельзя поставить приверженцу развитой количественной теории в вину его веру в то, что V является одной из основных естественных постоянных величин. В чем он уверен, так это в том, что, регулируя движение М, можно в значительной степени контролировать NNP по тем соображениям, что результирующие изменения V будут или незначительными, или же предвиденными, так что можно быть уверенным, что NNP, выраженный в долларах, будет все же изменяться в том же направлении, что и М. Качественно это согласуется почти со всеми современными теориями определения уровня дохода, и единственная область расхождения касается степени уверенности, с которой можно предсказывать количественную регулярность влияния изменений M на NNP[180].
Таким образом, с любой точки зрения представляется исключительно важным содержащийся в последующих главах анализ того, как коммерческие банки могут создать новое количество денег в форме текущих счетов, когда руководство Федеральной резервной системы оказывает воздействие на резервы этих банков; как функционирует центральный банк, например, сама Федеральная резервная система, как сочетается кредитно-денежная политика с определением уровня дохода и со стабилизирующей фискальной политикой.
выводы
А. Цены
1. Неразумно ожидать, что рост инвестиций и других видов расходов окажет влияние лишь на занятость и производство. Следует ожидать также изменений уровня цен. Среди наиболее важных проблем, которые должна исследовать экономическая наука, находятся причины и следствия всеобщего роста цен и заработной платы (то есть инфляции) и всеобщего падения цен (то есть дефляции).
2. Как показывает история, цены проявляли наибольшие колебания во время войны. Однако в нашем столетии цены, по-видимому, имели одностороннюю повышательную тенденцию без падения после второй мировой войны, что, возможно, было признаком того факта, что современная смешанная экономика больше не собирается переживать длительные периоды безработицы, вялой экономической активности и падающих цен.
3. Инфляции и дефляции не бывают сбалансированного типа, когда все цены и заработная плата изменяются в одних и тех же пропорциях, в результате чего никто не выигрывает и никто не теряет. В прошлом инфляции, как правило, благоприятствовали должникам, спекулянтам и рискующим биржевикам. Инфляции вредят кредиторам, лицам с постоянными доходами, пенсионерам, осторожным и робким инвесторам, причем первыми ее жертвами являются скорее старики, чем молодые.
4. Помимо того, что в результате инфляций происходит перераспределение доходов при неизменном уровне производства, считается, что слабые инфляции, подобные происходившим на протяжении почти всей истории капитализма, по-видимому, более способствуют поддержанию высокой занятости и оживленной деловой активности, чем слабые дефляции. Но источник инфляции может все же играть самостоятельную роль, а угроза того, что слабое изменение цен может перейти в рысь или галоп, свидетельствует о том, что благодушное отношение к росту цен может оказаться опасным.
Если бы эти процессы были устойчивыми и их можно было бы предвидеть, не было бы большой разницы между следующими долгосрочными моделями: а) цены устойчивы, номинальная и реальная заработная плата растет вместе с производительностью; б) цены медленно растут, номинальная заработная плата растет даже быстрее, чем реальная заработная плата и производительность; в) цены медленно понижаются, номинальная заработная плата остается неизменной, реальная заработная плата растет, поскольку на каждый доллар потребитель покупает все больше товаров.
В современной смешанной экономике, где существует много видов заработной платы и цен, которые не очень поддаются влиянию, когда требуется провести корректировку в сторону их снижения, большинство экономистов сомневаются в осуществимости третьей модели. Но для политэкономии это важная проблема.Б. Количество денег и скорость их обращения
5. В дополнение к неполноценным разменным монетам, бумажным деньгам и текущим счетам, сумма которых представляет количество денег М, имеются также важные «почти-деньги» или ликвидные активы — срочные или сберегательные вклады (которые приносят проценты и фактически могут быть изъяты без заблаговременного предупреждения) и государственные облигации (которые можно быстро превратить в наличные по цене, зависящей от рыночных сил в это время). Независимо от своего определения M весьма значительно выросло за последние несколько десятилетий и особенно по сравнению с довоенным уровнем 1939 г.
6. Скорость обращения денег (дохода) определяется как отношение NNP, выраженного в долларах, к М. Хотя V не является строго постоянной величиной, ее изменения характеризуются определенной закономерностью, а следовательно, их можно предвидеть. Из определения V = ΝΝΡ/Μξ PQ/M вытекает тождество количественной теории обмена МУ = PQ.
7. Простая количественная теория денег и цен считала, что P почти строго пропорционально М. Хотя эта точка зрения полезна в период сверхинфляции, а также для описания определенных длительных тенденций, в настоящее время немногие теоретики поддерживают ее в этой форме. В настоящее время общепризнано, что государственные мероприятия, затрагивающие количество денег, их доступность для заемщиков-инвесторов и процентные ставки по этим займам, могут иметь существенное влияние на сумму расходов потребление + инвестиции + государство, а следовательно, и на уровень цен и заработной платы. Поэтому приверженцы развитой количественной теории и лица, изучающие теоретические аспекты национального дохода, обратили бы особое внимание на главы, касающиеся банковой и налоговой политики.
ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОВТОРЕНИЯ
1. Если инфляция несомненна в будущем, что вы можете сделать, чтобы предохранить себя? Назовите некоторые факты, обычно сопровождающие «галопирующую» и слабую инфляцию.
2. «Поскольку доля труда в чистом национальнам продукте никогда сильно не меняется, реальная заработная плата может расти лишь с ростом производительности труда. Таким образом, любой рост заработной платы (W), более быстрый, чем повышение производительности, должен вести к росту цен Р». Используйте эту формулировку, чтобы показать, как будет происходить изменение PmWb трех случаях, рассмотренных в конце главы 16.
3. Объясните, что понимается под «почти-деньгами» и как они получили такое наименование. Двое совершенно одинаковых близнецов имеют совершенно одинаковые доходы и состояния. У одного половина состояния в наличных деньгах, а половина — в ликвидных государственных облигациях; у другого на Vl о — наличные, а Vl о — в облигациях. Будут ли значительно различаться их склонности к потреблению?
4. Если напечатать и истратить новых бумажных денег на 100 млрд, долл., то что, по-вашему, произошло бы с ценами? Не следует ли из этого, что в простой количественной теории заключена некоторая истина? Проведите разницу между простой и развитой количественной теорией на основании того, как они рассматривают тождество MV = PQ.
5. Почему чеки используются так широко? Почему они не используются еще шире?
6. Проверьте, как вы усвоили следующие термины и категории:
инфляция, сверхинфляция,
дефляция и сокращение издержек и цен под воздействием роста производительности труда,
перераспределение доходов и влияние тенденции цен на занятость,
реальная и номинальная заработная плата,
разменные монеты, неполноценные деньги,
типы бумажных денег,
текущие счета и срочные вклады,
почти-деньги,
определение скорости обращения, уравнение обмена MV = PQ1 простая количественная теория.