Введение

Финансовый менеджмент – относительно новая наука, которая завоевала особую

популярность в стратегическом и тактическом управления финансами организации. В отличие от

зарубежной практики формирования теоретических и практических основ управления финансами, в

России финансовый менеджмент отличается повышенным динамизмом, что проявляется в быстрой

смене нормативно-справочной и законодательной базы, влияющей на формирование финансовых

показателей.

затруднения, связанные с изысканием резервов повышения прибыльности организации, вложением

денежных средств, снижением налогового “бремени”, правильным и рациональным использованием

капитала.

Основными проблемами решения этих и многих других финансовых затруднений, на наш

взгляд, являются:

6. несовершенство нормативно-правововой базы, которая не всегда отвечает современным условиям

хозяйствования и находится в процессе своего развития;

7. многообразие экономической литературы, которая не всегда правильно и экономически грамотно

характеризует исследуемые бизнес-процессы и явления;

8. использование зарубежного опыты без предварительной адаптации его к российским условия

хозяйствования, что не всегда правильно характеризует изучаемые явления и процессы;

9. отсутствие единства в профессиональной терминологии и в методике расчета показателей.

Все эти проблемы могут быть решены при рассмотрении теоретических аспектов управления

финансами и в их адаптации к действующей российской практике хозяйствования.

Учебное пособие и представленный в нем материал является результатом обобщения

теоретического и практического опыта автора, который много лет занимается проблемами

экономического анализа и финансового менеджмента. Автор попытался систематизировать материал

многих учебников, учебных пособий и монографий известных ученых-экономистов для лучшего

восприятия теоретического материала и его преломления к реалиям сегодняшнего дня.

проблемы, затронутые в учебном пособии, являются спорными и будут разрешаться, по мере

устранения противоречий в системе и категориях прикладного финансового менеджмента.

Структура учебного пособия содержит два основных раздела:

• теоретическую часть;

• практическую часть.

Теоретическая часть (часть I) учебного пособия состоит из наиболее важных разделов,

затрагивающих проблемы:

• формирования финансового механизма под влиянием особенностей организационно-

правового характера;

• информационной базы финансового менеджмента и взаимосвязи форм отчетности;

• развития теории финансов и эволюции целей финансового менеджмента;

• использования фундаментальных концепций финансового менеджмента в современных

условиях;

• базовой терминологии финансового менеджмента и ее использования в российской практике.

Как правило, теоретические основы финансового менеджмента читаются для студентов

специальности «Финансы и кредит» по специализации «Финансовый менеджмент». Курс лекций,

контрольные вопросы, практикум и тесты разработаны автором, курирующим в ДВГУ

специализацию «Финансовый менеджмент». Большое внимание в учебном пособии уделено

вопросам информационной базы финансового менеджмента и ее изменению. В современных

условиях не вызывает сомнения тот факт, что без знания и понимания бухгалтерской отчетности и

логики ее построения не могут обойтись ни руководители, ни финансовые менеджеры, ни инвесторы,

ни бухгалтера. По мнению автора, изучение фундаментальных концепций позволит студентам и

практикам лучше понять механизм формирования нормативных и позитивных теорий, теоретических

основ структуры капитала, дивидендной политики, теории портфеля, модели оценки доходности

финансовых активов, арбитражного ценообразования, анализа дисконтированного денежного потока

и других финансовых теорий. И это особенно важно для современного этапа становления и анализа

экономических систем, которые не поддаются традиционным методам изучения.

15

В условиях рыночной экономики большое значение имеют изучение и использование в

практической деятельности методов финансового управления. Оптимальное управления финансами

хозяйствующего субъекта находит свое выражение: во-первых, в умении финансового менеджера

применять в условиях нестабильности и противоречивости логику, интуицию и нетрадиционные

методы управления; во-вторых, быстро реагировать на разнообразную информацию, степень

применения которой в управлении финансами различна. Финансовый менеджер должен органически

сочетать знания бухгалтерского учета и аудита, ценообразования, финансового планирования,

экономического анализа, маркетинга, эконометрики для обобщающей оценки изучаемых явлений и

бизнес-процессов.

Практическая часть учебного пособия (часть II) представлена наиболее значимыми и

интересными в современных условиях темами финансового менеджмента, к которым автор счел

необходимым отнести:

• эффект финансового рычага и определение рациональной структуры капитала;

• эффект операционного рычага и его влияние на результаты деятельности организации;

• функционально-стоимостной анализ как один из эффективных методов управления

себестоимостью продукта;

• дивидендная политика и политика развития производства, их взаимосвязь и противоречия;

• инвестиционная стратегия и инвестиционный анализ;

• тактика финансового менеджмента и ассортиментная политика организации;

• сочетание стратегии и тактики финансового менеджмента;

• разрешение проблем финансовой ликвидности и рентабельности;

• управление активами и пассивами организации;

• выбор политики комплексного оперативного управления;

• эффективность использования оборотного капитала.

Перечень основных разделов учебного пособия представлен в соответствии с

Государственным образовательным стандартом II поколения по экономическим специальностям.

Весь теоретический материал выполнен на конкретных примерах, позволяющих в доступной

форме изучить эффект финансового и операционного рычага, дивидендную политику и политику

развития производства, комплексное управление активами и пассивами и определить основные

правила, действующие в условиях рынка.

материал и использовать его в практической деятельности.

В учебном пособии представлены также приложения, используя которые студенты смогут

ответить на тесты и глубже понять процесс формирования и движение отдельных статей и

коэффициентов. Имеются сводные таблицы, характеризующие показатели оценки финансового

состояния и финансового менеджмента с методикой их расчета. Отдельные показатели финансового

менеджмента могут быть определены по данным российской отчетности с определенной долей

условности (погрешности), которая будет устраняться по мере вступления России в единое

экономическое пространство.

Учебное пособие ориентированно на широкий круг читателей и специалистов в области

анализа и финансового менеджмента, желающих ознакомиться с фундаментальными концепциями

теории финансов и максимально использовать практические ее аспекты при принятии и обосновании

управленческих решений.

16