Вексельный кредит
Фирма может кредитоваться, если банк учитывает ее векселя или векселя покупателей продукции фирмы.
Фирма, представляющая в банк вексель к учету, получает его номинальную стоимость за вычетом суммы процентов (дисконт).
Баланс заемщика увеличивается как по статье «Денежные средства», так и по статье «векселя к оплате».Собственные векселя фирма предоставляет согласно общему учетному разрешению банка, действующему обычно в течение одного года. Банк может принимает к учету и векселя покупателей фирмы. В зависимости от надежности векселедателя (трассанта) ему устанавливается предельный размер кредита (верхний лимит) и учетную ставку.
Надежность заемщика оценивается с помощью системы финансовых показателей, характеризующих объем продаж, рентабельность продаж, финансовую независимость и др. Каждый банк использует методику, с помощью которой заемщиков распределяют по категориям надежности. Каждой категории заемщиков соответствует своя надбавка к учетной ставке за риск, устанавливаемая к базовой учетной ставке Центрального банка.
Учет векселей имеет два существенных преимущества. Во-первых, данная форма кредита считается самой дешевой по сравнению с другими формами банковского кредитования. Во-вторых, учет векселей освобождает фирму от взыскания платежей с должников.
К недостатку учета векселей следует отнести то, что портфель векселей мобилизуемых к учету, зависит от объема продаж фирмы, в то время как потребность в кредитовании появляется, как правило, когда продажи фирмы снижаются.
Издержки финансирования по альтернативным источникам кредитования сопоставляют и оценивают с использованием эффективных ставок процента (iэ).
Учетные ставки для их сопоставимости с процентными ставками пересчитывают в эффективные ставки процентов по формуле:
.
Например, если фирма берет кредит в размере 20000 р. на один год с номинальной учетной ставкой 20%, то ей будет предоставлено 20000(1-0,2 · 20000) = 16000 р., а эффективная годовая ставка процента составит: 4000/16000 = 0,25.
Если фирме необходимы 20000 р., то ей на тех же условиях требуется выписать вексель на сумму 20000 : (1-0,2) = 25000 р.
Если вексельный кредит берут на срок меньше одно года, то эффективная годовая ставка процента рассчитывается по формуле:
,
где m - число периодов кредитования за год.
Например, если фирма берет в кредит 20000 р. на 6 месяцев с номинальной учетной ставкой 20%, то сумма процентов составит 0,2 : 2 ·20000 = 2000 р., а эффективная годовая ставка процента составит:
.
Из примера следует, что уменьшение срока кредитования на условиях учетных ставок приводит к сокращению процентных выплат.