Основні формули

1. Коефіцієнт рентабельності інвестицій підприємства F характеризує прибутковість інвестиційної діяльності підприємства:

де HFIj - сума чистого прибутку, одержаного від інвестиційної діяльності підприємства у певному періоді; IP - сума інвестиційних ресурсів підприємства, розміщених в об'єкти реального і фінансового інвестування.

2. Загальний період (дні) ліквідності об'єкта (інструменту) інвестування

де ПК - імовірний період конверсії певного об'єкта (інструменту) інвестування у грошові кошти, дні; ПКа - технічний період конверсії інвестицій з абсолютною ліквідністю у грошові кошти, який приймається найчастіше рівним 7 дням.

3. Коефіцієнт ліквідності інвестицій

4. Необхідний рівень премії за ліквідність

де ПЛ загальний період ліквідності об'єкта (інструменту) інвестування, дні; Дн середня річна норма доходності по інвестиційних об'єктах (інструментах) з абсолютною ліквідністю, проценти.

5. Необхідний загальний рівень доходності інвестицій з урахуванням фактора ліквідності

6. Майбутня вартість грошових коштів, вкладених з урахуванням фактора ліквідності,

де Pji середня річна норма доходності по інвестиційних проектах (інструментах) з абсолютною ліквідністю, виражена десятковим дробом; ПРл - необхідний рівень премії за ліквідність, виражений десятковим дробом; п - кількість інтервалів, за якими здійснюється кожний певний платіж у загальному періоді часу.

7.

Теперішня вартість грошових коштів (вкладень) з урахуванням сЬактона ліквідності

де BI сума валових інвестицій підприємства у даному періоді; А - сума амортизаційних відрахувань підприємства у даному періоді.

9 Чистий гпотттояий потік· печного nenioTTV

де ПГП - сума позитивного грошового потоку (надходження грошових коштів) у певному періоді; НГП - сума негативного грошового потоку (відток грошових коштів) у певному періоді.

10. Чистий приведений доход по інвестиційному проекту

де ЧГП - сума чистого грошового потоку за весь період експлуатації інвестиційного проекту (якщо повний період експлуатації проекту визначити важко, його беруть у розрахунках рівним п'яти рокам); ПІ - сума інвестиційних затрат на реалізацію інвестиційного проекту (первісні інвестиції).

11. Індекс (коефіцієнт) доходності інвестиційного проекту

12.

Індекс рентабельності інвестиційного проекту

де ЧПІ - середньорічна сума чистого інвестиційного прибутку за період експлуатації проекту.

13. Період окупності інвестиційного проекту

де ЧГП - середньорічна сума чистого грошового потоку за період експлуатації інвестиційного проекту (для короткострокових реальних вкладень цей показник розраховується як середньомісячний).

14. Внутрішня ставка (норма) доходності інвестиційного проекту (виражена десятковим дробом)

15. Оцінка ефективності окремого фінансового інструменту інвестування (оцінена показником реальної вартості)

де В. j - реальна вартість фінансового інструменту інвестування; ОГГТ - очікуваний грошовий потік за період використання фінансового інструменту; НП - очікувана норма прибутку по фінансовому інструменту, виражена десятковим дробом (формується інвестором самостійно з урахуванням рівня ризику); п - число періодів формування зворотніх потоків (за усіма їх формами).

16. Базова модель оцінки вартості облігації

де В.Об - реальна вартість облігації з періодичною виплатою процентів; Поб - сума процента, який виплачується у кожному періоді (являє собою добуток її номіналу на оголошену ставку процента); Ho6 номінал облігації, який підлягає погашенню наприкінці терміну її обігу; НП очікувана норма валового інвестиційного прибутку (доходності) за облігацією, виражена десятковим дробом; п - число періодів, які залишаються до строку погашення облігації.

17. Вартість облігації з виплатою усієї суми процентів при її погашенні

де Поб ставка процента за облігацією, яка підлягає виплаті наприкінці терміну її обігу.

18. Вартість облігації, яка реалізується з дисконтом без виплати

процентів,

19.

де Ho6 - номінал облігації; СП оголошена ставка процента ("купонна ставка"), виражена десятковим дробом; В.Об - реальна теперішня (поточна) вартість облігації (або поточна її ціна).

20. Вартість акції при її використанні необмеженим терміном

де Да - сума дивідендів, отримання якої очікується у кожному п-му періоді; НП - очікувана норма валового інвестиційного прибутку (доходності) за акціями, виражена десятковим дробом; п - число періодів, які включаються до розрахунку.

21. Вартість акції, яка використовується протягом раніше визначеного терміну,

де KBa - очікувана курсова вартість акції наприкінці періоду її реалізації.

22. Вартість акції зі стабільним рівнем дивідендів

23. Вартість акції з постійно зростаючим рівнем дивідендів ("модель Гордона")

де Дост сума останнього виплаченого дивіденду; Тд темп приросту дивідендів, виражений десятковим дробом; НП - очікувана норма валового інвестиційного прибутку (доходності) по акції, виражена десятковим дробом.

24. Вартість акцій з хитким рівнем дивідендів за окремими періодами

де Д,, ..., J\n - сума дивідендів, отримання якої очікується у кожному п-му періоді.

25. Рівень дивідендних виплат на одну просту (звичайну) акцію

де ФДВ фонд дивідендних виплат, сформований відповідно до вибраного типу дивідендної політики; BAnp фонд виплати дивідендів власнику привілейованих акцій (за передбаченим рівнем); КАзв - кількість простих акцій, емітованих акціонерним товариством.

26. Коефіцієнт дивідендних виплат

де ЧП сума чистого прибутку акціонерного товариства; Да - сума дивідендів, які виплачуються на одну акцію; ЧПа - сума чистого прибутку, яка приходиться на одну акцію.

27. Коефіцієнт співвідношення ціни і доходу по акції

де РЦа - ринкова ціна однієї акції; Да сума дивідендів, виплачених на одну акцію.

28. Облікова (дисконтна) ціна векселя на момент його продажу (обліку банком)

де HCb номінальна сума векселя, яка підлягає погашенню в обумовлений у ньому термін; Д - кількість днів від моменту продажу (обліку) векселя до моменту його погашення векселедавцем; OCb - річна облікова вексельна ставка, за якою здійснюється дисконтування суми векселя, %.

29. Рівень доходності портфеля фінансових інвестицій

де РДі - рівень доходності окремих фінансових інструментів в портфелях; Ч; - питома вага (частка) окремих фінансових інструментів у сукупній вартості інвестиційного портфеля, виражена десятковим дробом.

ЗО. Чиста теперішня вартість (ЧТВ) - різниця між теперішньою вартістю майбутніх грошових потоків і первісними інвестиціями у проект. За економічною суттю відповідає показнику чистого приве-

деного доходу. Якщо ЧТВ > 0, проект належить прийняти, якщо ЧТВ < 0, проект слід відхилити:

ЧТВ = PV- Ш,

де PV - теперешняя вартість майбутніх грошових потоків від проекту.

3.4.