8.3.3. Движение денежных средств
Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода. На первый взгляд такой анализ, как и любой другой раздел ретроспективного анализа, имеет сравнительно невысокую ценность для финансового менеджера; однако можно привести аргументы, в известной степени оправдывающие его проведение.
Выше был приведен пример довольно парадоксальной ситуации, когда предприятие является прибыльным, но не имеет средств расплатиться со своими работниками и контрагентами. Такая ситуация вполне обыденна в экономике переходного периода.Теоретически отмеченного парадокса можно избежать – это произойдет в том случае, если на предприятии последовательно и строго следует методу определения выручки от реализации по мере оплаты товаров и услуг. Однако Положением о бухгалтерском учете и отчетности Российской Федерации разрешено применять и другой метод – метод определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов. Именно в этом случае денежный поток ценностей и расчетов, генерирующий прибыль, не совпадают во времени. Анализ движения денежных средств как раз и позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.
В западной учетно-аналитической практике методика подобного анализа разработана достаточно подробно и сводится к анализу потока денежных средств по трем основным направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Можно взять за основу данную схему, однако, исходя из реальности финансово-хозяйственных операций, имеющих место в отечественных предприятиях, целесообразно несколько видоизменить состав направлений видов деятельности, в той или иной степени связанных с движением денежных средств:
– текущая (основная) деятельность – получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;
– инвестиционная деятельность – движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;
– финансовая деятельность – получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов;
– прочие операции с денежными средствами – использование фонда потребления, целевые финансирование и поступления, безвозмездно полученные денежные средства и др.
Логика анализа достаточно очевидна – необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение денежных средств. Это можно сделать различными способами, в частности путем анализа всех оборотов по счетам денежных средств (счета 50, 51, 52, 55, 56, 57). Однако в мировой учетно-аналитической практике применяют, как правило, один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности:
– прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка;
– косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.
Рассмотрим логику процедур прямого метода (табл. 8.6)
Таблица 8.6.
Движение денежных средств в разрезе видов деятельности (прямой метод)
| Показатель | Информационное обеспечение (в корреспонденции со счетами 50,51,52) |
| 1. Текущая деятельность | |
| 1.1. Приток денежных средств: выручка от реализации продукции, работ и услуг уменьшение (+) или увеличение (-) ДЗ | Сч. 46
Сч. 61,62,75,76,78,82 |
| Всего поступлений | |
| 1.2. Отток денежных средств: затраты на производство реализованной продукции увеличение(+) или уменьшение (-) производственных запасов увеличение(-) или уменьшение (+) краткосрочных кредитов и займов платежи в бюджет | Сч. 20,23,25,26,44
Сч. 60
Сч. 90,94 Сч. 68 |
| Всего отток денежных средств | |
| Итого денежных средств от текущей деятельности | Разность итогов по разделам 1.1. и 1.2. |
| 2. Инвестиционная деятельность | |
| 2.1. Приток денежных средств: выручка от реализации основных средств выручка от реализации НМА и долгосрочных финансовых вложений Всего поступлений | Сч. 47,62,76
Сч. 48,62,76 |
| 2.2. Отток денежных средств: приобретение ОС и НМА долгосрочные финансовые вложения | Сч. 08,60,76 Сч. 06,58,60,76 |
| Всего отток денежных средств | |
| Итого денежных средств от инвестиционной деятельности | Разность итогов по разделам 2.1. и 2.2. |
| 3. Финансовая деятельность | |
| 3.1. Приток денежных средств: выручка от продажи акций предприятия полученные долгосрочные ссуды и займы Всего поступлений | Сч. 48, 6275,76 Сч. 92,94 |
| 3.2. Отток денежных средств: погашение долгосрочных ссуд и займов выплата дивидендов | Сч. 92,94 Сч. 75/2 |
| 4. Прочие операции | |
| 4.1. Приток денежных средств: целевые поступления безвозмездно полученные ценности | Сч. 96 Сч. 87 |
| 4.2. Отток денежных средств: использование фонда потребления | Сч. 88 |
| Окончание таблицы 8.6 | |
| Всего отток денежных средств | |
| Итого денежных средств от прочих операций | Разность итогов по разделам 4.1 и 4.2. |
| Общее изменение денежных средств | Сумма итогов по разделам |
Рассмотренный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально раскрывая движение денежных средств на его счетах, но не показывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств. Поэтому применяется косвенный метод анализа, позволяющий объяснить причину расхождений между прибылью и, например, сокращением денежных средств за период.
Дело в том что в ходе производственной деятельности могут быть значительные доходы / расходы, влияющие на прибыль, но не затрагивающие величину денежных средств предприятия. В процессе анализа на эту величину и производят корректировку чистой прибыли. Например, выбытие основных средств и прочих внеоборотных активов связано с получением убытка в размере их остаточной стоимости, которая формируется на счете 47 «Реализация и прочее выбытие основных средств» и счете 48 «Реализация прочих активов» и затем списывается в дебет счета 80 «Прибыль и убытки». Величина денежных средств не меняется, поэтому недоамортизированная стоимость должна быть добавлена к величине чистой прибыли. Не вызывает оттока денежных средств начисление амортизации; также нужно учитывать возможность получения доходов ранее реального поступления денежных средств (если предприятие применяет метод определения выручки по моменту отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов).
Информационное обеспечение анализа – отчетность и данные Главной книги. Анализ целесообразно начать с оценки изменений в отдельных статьях активов предприятия и их источников.
Далее нужно делать корректировки к данным различных счетов, влияющих на размер прибыли. Это влияние может быть разнонаправленным. В основе корректировки лежит балансовое уравнение, связывающие начальное (СН) и конечное (СК) сальдо, а также дебетовый (ОД) и кредитовый (ОК) обороты.
Так, по счету 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» уравнение будет иметь вид:
ОК =ОД-(СН-СК) (8.9)
Если СК>СН, т.е. за период произошло увеличение задолженности покупателей, то реальный денежный поток был ниже зафиксированного в форме №2 «Отчет о финансовых результатах и их использовании» на величину разницы конечного и начального остатка и эта разность должна быть исключена из величины чистой прибыли.
Уменьшение дебиторской задолженности иначе влияет на прибыль. Так, по счету 61 «Расчеты по авансам выданным» балансовое уравнение будет иметь вид:
ОД=ОК+(СК+СН) (8.10)
Положительная разница исключается из чистой прибыли и наоборот.
По аналогичной схеме производится корректировка других активных счетов 10 «Материалы», 12 «Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы», 41 «Товары» и др.Операции на пассивных счетах имеют обратный механизм воздействия на движение денежных средств. Оборот по кредиту счетов 02 «Износ основных средств», 05 «Амортизация нематериальных активов» и других надо добавить к сумме чистой прибыли.
Результат от прочей реализации возникает, как правило, вследствие продажи различных видов имущества. В форму №2 попадает сальдо 47 и 48, но движение денежных средств возникает лишь при операциях по кредиту, поэтому дебетовый оборот нужно добавить к чистой прибыли. По кредиту счета 47 отражают стоимость оприходованных материалов, оставшихся после ликвидации основных средств, в результате прибыль растет, но движения денежных средств нет, поэтому эта сумма должна быть исключена из чистой прибыли.
Безусловно, описанная методика достаточно трудоемка в реализации, поэтому ее применение целесообразно лишь при использовании табличных процессоров.