§3. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ. МОДЕЛЬ IS
Значение инвестиций в экономике очень велико. Все начинается с них: и расширение производства, и внедрение новых производств, и экономический рост в целом... Мощь и экономическое процветание страны зависят от того, сколь быстро и какую величину инвестиций она может сконцентрировать в нужном макроэкономическом направлении.
Выше уже говорилось о том, чту является причиной нарушения равновесия в экономике, по Кейнсу: несовпадение инвестиций и сбережений, склонность к сбережению.А что влияет на величину инвестиций в стране? Прежде всего ожидаемая норма прибыли. Чем выше ожидаемая норма прибыли, тем инвестиции осуществляются интенсивнее. Однако показатель ожидаемой нормы прибыли весьма субъективен. Высокая, по мнению одних, норма прибыли может казаться другим недостаточно привлекательной для капиталовложений. Критерием определения высокой—низкой нормы прибыли является ссудный процент. Если норма прибыли будет выше ссудного процента — есть смысл вкладывать деньги в производство. Если же она равна ссудному проценту или меньше его, то вряд ли стоит рисковать деньгами, их просто вкладывают в банк и получают по ним процент. Во втором случае деньги (доходы) будут уходить в сбережения, а следовательно, не в потребление. Противоречивость положения заключается в том, что, хотя сбережения и являются источником инвестиций, сберегатели и инвесторы в большинстве своем люди разные (см. начало главы).
Связи между инвестициями, сбережениями и нормой процента выражены на рис. 94.
Рис. 94. Взаимосвязь инвестиций, сбережений и нормы процента
На графике на оси абсцисс располагаются сбережения и инвестиции, а на оси ординат — норма ссудного процента. График характеризует равновесие на рынке капиталов и показывает, что инвестиции зависят от нормы процента:
Величина инвестиций зависит также от уровня налогообложения.
Высокий его уровень снижает инвестиционные возможности в экономике, и наоборот, благоприятная система налогообложения (относительно низкие ставки налогов) стимулирует инвестиционные процессы в стране. Например, современная налоговая система России не позволяет осуществлять активные инвестиции в производство, так как налоговые сборы достигают 85% дохода. Это пример негативного влияния названного фактора.Следующим фактором, влияющим на величину инвестиций, является инфляция. Поскольку она обесценивает капиталовложения (тем более никто никогда не может с достаточной точностью просчитать темп и характер ее), мало кто рискует в такой обстановке вкладывать свои деньги в производство. Здесь еще раз уместно привести пример России, где инфляция является главным тормозящим фактором в развитии инвестиционного процесса. Таким образом,· важнейшие макроэкономические пропорции, отражающие взаимодействие инвестиций, сбережений и дохода, можно представить так'.
Национальный доход Yравен сумме потребления и инвестиций: Y=C +1, при этом само потребление есть функция дохода: C-C(Y). C другой стороны, как уже об этом говорилось выше, Yраспадается на потребление (C) и сбережение (S), где S есть функция от дохода: S = S(Y). Таким образом,
[1] В изложении данного вопроса использован материал из книги «Курс экономической теории» (Под ред. Μ. Н. Чепурина и Е. А. Киселевой. — Киров: (МГИМО), 1999, —С. 316—323).
Равенство I (г) = S (Y) очень важно для соблюдения равновесия между совокупным спросом (AD) и совокупным предложением (AS).
А вот так станет вести себя национальный доход, если инвестиции и сбережения будут находиться в состоянии равновесия (рис. 95).
Рис. 95. Производство национального дохода при равновесии инвестиций и сбережений
На оси ординат отложим инвестиции и сбережения, а на оси абсцисс — уровень НД.
Параллельно оси абсцисс проходит линия II, означающая, что уровень I постоянен при любом производстве НД. Линия SS— кривая склонности к сбережениям. График показывает, что по мере роста НД сбережения увеличиваются и в точке E пересекают линию II инвестиций.Величина НД на уровне ON—EN и есть тот уровень производства НД, когда уравновешиваются инвестиции и сбережения.
Обратите внимание! Этот уровень производства НД не обеспечивает полной занятости — линия ЕЕ, находящаяся правее точки Е. Именно это доказывает положение Кейнса о том, что равновесное производство может быть и при определенном уровне безработицы.
ToHKajVnpeflCTaBHHeT собой состояние равновесия при/=5. Если равновесие между / и S будет нарушаться, экономика будет все время стремиться вернуться к точке N. Если S > I, то это значит, что часть продукции не найдет сбыта, увеличатся товарные запасы, начнется сокращение производства. Законы рынка неумолимо будут давить на производство, заставляя его уменьшить масштабы. И наоборот, при условии S < 1, означающем, что спрос не удовлетворяется, люди начнут проедать свои запасы, следовательно, предприниматели расширят производство.
График отражает еще одну очень интересную мысль. Линия FF показывает, что производство может достичь полной занятости в точке F, лежащей на линии SS. Чтобы не нарушить равновесие между I и S, линию II надо поднять выше, к точке пересечения FF и SS. То есть осуществить дополнительные капиталовложения. Поскольку по законам рынка этого никогда не делается, планку II может поднять только государство.
Рис. 96. Усеченная модель IS
Дж. М. Кейнс на конкретном материале также показал, что предприниматели при падении спроса на их продукцию вовсе не снижают цены, как того требует механизм равновесия рынка. Они сокращают производство и увольняют рабочих, но сохраняют прежний уровень цен. Еще один повод для вмешательства государства в экономику. Кроме того, Кейнс показал (это видно на графике), что сбережения являются функцией дохода, а не только и не столько ссудного процента.
Таким образом, в масштабах общества, на всех взаимосвязанных рынках равновесие между совокупным спросом и совокупным предложением устанавливается при равенстве инвестиций и сбережений.
Связи между инвестициями, сбережениями, нормой процента и национальным доходом можно выразить графически в модели IS (рис. 96).
Обратите внимание! Высокая норма процента г, приводит к уменьшению инвестиций до уровня Ip чему соответствует и меньшая величина сбережений Sp равным образом и меньшее производство дохода Y. Все эти изменения фокусируются в точке IiSy Наши рассуждения можно повторить для меньшей нормы процента г0. Соответственно, меньшая г0 приведет к увеличению инвестиций / а вслед за ними (требование равновесия) увеличатся S0, чему будет соответствовать увеличенный объем национального дохода F0. Все эти взаимосвязи фокусируются теперь в точке IJS0. Важно здесь понять только одно — кривая IS отражает динамику и инвестиций, и сбережений, так как мы исходим из положения равновесия между ними: I = S. Сама же модель IS при этом равновесии показывает взаимосвязь нормы процента и производства национального дохода.
Равновесный уровень производства национального дохода можно определить и с точки зрения потребления, учитывая, что инвестиции тоже являются потреблением, только производительным. Иначе эта модель называется «национальный доход — совокупные расходы», и именно она получила определение «кейнсианский крест» (рис. 97).
Рис. 97. «Кейнсианский крест»
Мы уже знаем, что национальный доход (совокупный доход) распадается на личное (C) и производительное (Г) потребление: Y = C + 1. При невысокой деловой активности S сбережения будут стремиться к нулю. Равновесное производство дохода установится
на этом уровне. Чтобы активизировать экономику, личного потребления мало, да это и нереально. Добавим к нему инвестиции /.
Производство НД сместится от S0 к М, а равновесная точка — от к Е. Поскольку механизм рыночного равновесия дает сбои, его саморегулирующие потенции не всегда срабатывают, государство вкладывает деньги в производство, стимулируя его оживление. Государственные расходы выразим буквой G. Равновесная точка сдвинется от E к Er а производство НД увеличится до Nr Как видно на графике, уровень расходов увеличивается, а вместе с ними и производство национального дохода, достигая равновесия на все более высоком уровне и постепенно приближаясь к линии полной занятости. К ней мы приблизимся еще больше, если к общим расходам добавим сумму дохода от чистого экспорта Хп. На графике это Ev которому соответствует производство НД на уровне Nr Экономика может не достичь FE, но будет стремиться к этому благодаря государственному вмешательству, а точнее — регулированию экономики. Приближение к полной занятости в большей мере достигается эффектом мультипликации от инвестиций, где автором «первоначального толчка» выступает опять-таки государство. Заметим, что и государство, и предприниматели стремятся действительно только приблизиться к состоянию полной занятости, а не достичь ее, так как полная занятость способствует снижению мотивации к трудовой деятельности.