Задача 5
Акции ОАО «Мир» не имеют рыночной котировки. Для и оценки использован метод компании аналога. В качестве аналога выбрано ОАО «Луч». Данные об ОАО «Мир» в таблице 5.1. Данные об ОАО «Луч» в таблице 5.2.
Определите цену обыкновенной акции ОАО «Мир».Таблица 5.1 – Данные об ОАО «Мир»
| Чистая прибыль, тыс. руб. | Количество привилегированных акций, тыс. шт. | Номинальная стоимость привилегированных акций, руб. | Ставка дивидендов по привилегированным акциям, % | Количество обыкновенных акций, тыс. шт. |
| 140 | 3,8 | 15 | 16 | 8 |
Таблица 5.2 – Данные об ОАО «Луч»
| Рыночная цена обыкновенной акции, руб. | Количество обыкновенных акций, тыс. шт. | Номинальная стоимость акций, руб. | Ставка купонного дохода, % | Количество привилегированных акций, тыс. шт. | Чистая прибыль |
| 8 | 7 | 15 | 32 | 2,8 | 140 |
Решение
Часть чистой прибыли, которая пойдет выплату дивидендов по привилегированным акциям определяется как:
ОАО «Мир»
Дивприв акций = Цн*Сдив = 15 руб.*0,16 = 2,4 руб.
Сумма дивидендов = 2,4 руб. *3 800 = 9120 руб.
Определим часть чистой прибыли, которая пойдет на выплату дивидендов по обыкновенным акциям:
140 000 руб. – 9120 руб. = 130 880 руб.
Тогда сумма дивидендов на одну обыкновенную акцию = 130 880 руб. / 8000 = 16,36 руб.
У объектов – аналогов одинаковая доходность по акциям.
Определим часть прибыли, которая пойдет на выплату дивидендов по привилегированным акциям у объекта–аналога ОАО «Луч».
Дивприв акций = Цн*Сдив = 15 руб. * 0,32 = 4,8 руб.
Сумма дивидендов = 4,8 руб. * 2800 = 13 440 руб.
Определим часть чистой прибыли, которая пойдет на выплату дивидендов по обыкновенным акциям у объекта – аналога:
140 000 руб. – 13 440 руб. = 126 560 руб.
Тогда дивиденды по одной акции = 126 560 руб. / 7000 = 18,08 руб.
Определим текущую доходность обыкновенный акций по объекту –аналогу:
Дт = Дивиденды за год / Цр * 100% = 18,08 руб. /8 руб. * 100% = 226%
Найдем рыночную стоимость обыкновенной акции объекта ОАО «Мир» = сумма дивидендов за год *100% / текущая доходность = 16,36 руб. *100% / 226% = 7,24 руб.
Ответ: рыночная стоимость обыкновенной акции ОАО «Мир» составила 7,24 руб.