ЦЕПНАЯ РЕАКЦИЯ ДРУГИХ БАНКОВ

Но банковая система как целое все еще не может успокоиться. Лица, продавшие облигации или занявшие некоторую сумму у банка, по-видимому, вложат вырученные деньги в другой банк или заплатят ими кому-то другому, кто захочет сделать подобный вклад.

В-четвертых, деньги, предоставленные в виде ссуды первоначальным банком, скоро оказываются помещенными в другие банки:

Таблица 1б-4г

Банки второй ступени в исходной позиции.

Эти банки, конечно, разбросаны по всей стране. (Наш первоначальный банк может даже представлять отчасти банки второй ступени, поскольку некоторые его чеки попадут в руки его собственных вкладчиков.) Для этих банков вложенные доллары равнозначны любым другим долларам, равнозначны нашему первоначальному депозиту. Данные банки не знают, что они являются вторыми в цепи вкладов; да им это и безразлично. Они знают и их заботит лишь то, что они имеют теперь слишком много наличных денег, не приносящих дохода. Только Vs от 800 долл., или 160 долл., согласно закону необходимы против 800 долл, депозитов. Поэтому они захотят и смогут использовать остальные -Vs для выдачи ссуд и приобретения инвестиций на сумму в 640 долл.; так что через несколько дней их баланс достигнет равновесия, показанного в табл. 16-4д.

В-пятых, Vs этих новых депозитов будут выданы в ссуду банками второй ступени:

Таблица 16-4д

Конечная позиция банков второй ступени

Так обстоит дело с банками второй ступени.

640 долл., израсходованные банками второй ступени на ссуды и инвестиции, попадут в руки новой группы банков, которую можно определить как «банки третьей ступени». Вы, читатель, могли бы теперь заполнить баланс этих банков так, как он выглядит в начальной позиции; см. табл. 16-4е. Очевидно, банки третьей ступени вначале будут иметь избыток резервов, равный Vs от 640 долл., или 512 долл. После того, как он будет израсходован на ссуды и инвестиции — и только после этого, — банки третьей ступени достигнут равновесия, показанного в табл. 16-4ж.

Общая величина банковых депозитных денег равна теперь 1000 долл, плюс 800 долл, плюс 640 долл., или 2440 долл. Это уже расширение первоначального вклада наличных денег почти в отношении 2Vi : 1. Но банки четвертой ступени, очевидно, получат Vs от 640 долл, депозитов, или сумму в 512 долл.; пятая ступень получит также Vs от 512 долл, депозитов, или 409,60 долл.; шестая ступень —Vs от 409,60 долл, и т. д., пока на двадцать пятом кругу вся сумма, за исключением 1 цента, не растворится в бесконечном множестве ступеней банков.

В-шестых, аналогично в банках третьей ступени:

Таблица 16-4е

Начальная позиция в банках третьей ступени.

Таблица 16-4ж

Конечное равновесие банков третьей ступени.

Какова будет конечная сумма слагаемых: 1000 долл. + 800 долл. + 640 долл. + 512 долл. + 409,60 долл. + ...? Если мы терпеливо будем продолжать суммирование, используя правила арифметики, то найдем, что она приближается к 4999,999...долл, и «в конечном счете» — к 5 тыс. долл. Табл. 16-4ж показывает общий результат цепи создания депозитов. Мы можем получить тот же ответ двумя другими путями — на основе рассуждений, руководствуясь здравым смыслом и методом элементарной алгебры¹.

Здравый смысл говорит нам, что процесс создания вкладов должен прийти к концу лишь тогда, когда нигде в системе ни один банк не будет иметь резервов больше, чем 20% от размера депозитов. Во всех наших примерах никакие наличные резервы нигде не просочились из банковой системы, они лишь переходили из сейфов одной группы банков в сейфы другой группы. Равновесие каждого будет иметь место лишь в том случае, если совокупный баланс всех банков вместе — первой, второй и сотой ступени — будет выглядеть так, как показано в табл. 16-4 и. Ибо, если бы общая величина вкладов была меньше 5 тыс. долл., тогда 20-процентная норма не была бы исчерпана и равновесие еще не было бы достигнуто повсюду.

Если читатель сравнит табл. 16-4и с табл. 16-46, которая охарактеризована как «невозможная», то он увидит, что вся банковая система может сделать то, что ни один банк в отдельности не может осуществить. Банковая система может расширить свои депозиты в 5 раз по сравнению с исходным новым депозитом. Банковые деньги созданы на основе отношения 5:1 — причем каждый банк инвестировал и предоставил взаймы только часть того, что он получил как депозиты^{[192] [193].}

Кто создает многократную экспансию депозитов?^[194] Три группы совместными усилиями создали их: население, постоянно держа свои деньги как депозиты в банках: банки, удерживая лишь часть своих депозитов в форме наличных денег; население и частные заемщики, которые дали возможность банкам использовать свои излишки наличных денег для выдачи ссуд и приобретения приносящих доходы активов. (Здесь есть и четвертая сторона — Центральный банк, который своей деятельностью определяет размеры притока новых резервов в банковую систему.

В-седьмых, посредством этой цепи процессов банковая система в конечном счете создает совокупные депозиты, равные пятикратной величине первоначальных новых

резервов:

Таблица 16-4з

Многократное расширение депозитов банковой системой. Отметим, что в любой степени каждый небольшой банк «создал» новые деньги в следующем смысле: в итоге операций его депозиты в 5 раз превышают резервы,

которые он получил от экономики.

В-восьмых, теперь мы видим, что все банки вместе могут сделать то, что было невозможно для одного единичного банка:

Таблица 16-4е

Совокупный баланс, показывающий конечную позицию всех банков вместе.

Прежде чем закончить этот раздел, проверьте ваше понимание процесса создания кредита, проследив в деталях, что случится, если некая нервная вдова навсегда осуществит изъятие 1 тыс. долл, из банка и спрячет их у себя на чердаке. 1) Банк потеряет 1 тыс. долл, наличных денег и 1 тыс.

Но, продав свои ценные бумаги, наш первоначальный банк вытянул 800 долл, из банков второй ступени, а те, в свою очередь, продав ценные бумаги, вытянули резервы у третьей ступени. И так будет идти до тех пор, пока изъятые вдовой 1 тыс. долл, не породят целую цепь, которая во всей банковой системе «уничтожит» 5 тыс. долл, депозитов и 4 тыс. долл, приносящих доход банковых активов. Студент должен проследить каждую стадию процесса: табл. 16-56, табл. 16-5в ... и т. д.

В-девятых, если некоторый депозит изъят, то будет иметь место многократное

сокращение:

Таблица 16-5а

Позиция равновесия первоначального банка, потерявшего некоторый депозит.

Вы должны также уметь показать, как исходный депозит в 1 тыс. долл, может иметь своим результатом банковые депозиты в 10 тыс. долл., если банки хранят лишь 10 % резерва, как это имело место в 20-х годах. И так как норма резерва в табл. 16-3 в среднем ниже 20%, вы можете показать, что 6:1 является более привильным отношением, чем 5:1.