Расходы по обслуживанию государственного долга

Расходы по обслуживанию государственного долга относятся к процентным расходам бюджета. Они учитываются в разрезе двух статей: обслуживание государственного внутреннего долга; обслу­живание государственного внешнего долга.

Расходы на обслуживание государственного внутреннего долга рез­ко возросли накануне финансового кризиса августа 1998 г. 17 авгу­ста 1998 г. государство объявило о невозможности своевременного выполнения своих обязательств по краткосрочным внутренним за­имствованиям.

В результате проведенной реструктуризации (новации) государ­ственных ценных бумаг со сроками погашения до 31 декабря 1999 г. инвесторы рынка ГКО-ОФЗ в течение последующих двух лет смогли компенсировать ущерб от прекращения обслуживания крат­косрочных ценных бумаг Правительством Российской Федерации.

В настоящее время существенно меняется структура расходов на обслуживание государственного внутреннего долга, отражающая степень влияния последствий кризиса Так, если в 1999 г. расходы на обслуживание государственных ценных бумаг, полученных инве­сторами в ходе новации, составили 55%, в 2000 г. — 38,9%, то в 2001 г. — 37%. В последующие годы эти расходы будут снижаться до 10% в год. Снижается и удельный вес расходов по обслужива­нию государственного внутреннего долга в составе расходов бюдже­та до 5,0%.

Наиболее значительный размер расходов на обслуживание долга складывается из расходов по обслуживанию размещенных в 1997— 1998 гг. среднесрочных обязательств, а также купонных выплат по вновь размещаемым выпускам. Размеры купонных выплат по рас­четам Министерства финансов Российской Федерации не должны превышать 18—20% годовых. Расходы на обслуживание государст­венных ценных бумаг, принадлежащих Банку России, составляют около 18% суммы всех расходов на обслуживание государственного внутреннего долга.

Применение нового способа определения купонной доходности по облигациям государственного сберегательного займа — по уров­ню потребительских цен, определяемому Госкомстатом России, по­зволит снизить доходность купонов по ОГСЗ до 18—20% годовых.

Расходы по обслуживанию государственного внеишего долга осуще­ствляются в соответствии с оригинальными графиками платежей на погашение и обслуживание внешнего долга. Учитывая ограниченные ресурсы федерального бюджета, выделение средств для обеспечения платежей по внешнему долгу в полном объеме не всегда представля­ется возможным. В этой связи особое значение приобретает нсобхо- димосгь реструктуризации долга СССР перед Парижским клубом кредиторов и другими официальными кредиторами.

Расходы по обслуживанию государственного внешнего долга учитывают валютные и процентные риски, в том числе возможное ослабление в ближайшие годы доллара США по отношению к ос­тальным мировым валютам, и в первую очередь к евро и иене.

Процентные ставки по кредитам, привлекаемым от междуна­родных финансовых организаций, планируются исходя из преобла­дания в мировой экономике тенденции к удорожанию заимствова­ний и росту процентных ставок по большинству финансовых инст­рументов.