46 Европейская валютная система.
ЕВС - региональная валютная система, представляющая собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты в рамках экономической интеграции. Ее характерными чертами являются:
- создание европейской валютной единицы ЭКЮ.
Она служила общей счетной единицей и платежным средством для государств ЕЭС. Ее эмиссия была частично обеспечена золотом, а условная стоимость определялась по методу валютной «корзины»;- фиксация паритетов валют всех стран - участниц по отношению к ЭКЮ и расчет на этой основе всех остальных двусторонних паритетов;
- принятие обязательств поддерживать колебания валютных курсов в пределах ± 2,25% от фиксированных паритетов (для британского фунта и итальянской лиры ± 6 %). В дальнейшем рамки колебаний были расширены до ± 15 % по причине валютного кризиса;
- автоматическое включение механизма валютных интервенций, если рыночные валютные курсы удалялись от паритета более чем на 75 % максимально допустимого значения;
- образование Европейского фонда валютного сотрудничества для обеспечения стран участниц необходимыми финансовыми ресурсами.
ЕВС стала промежуточным этапом на пути к экономическому и валютному союзу ЕС, переход к которому был определен Маастрихтским договором (февраль 1992 т.). Этот Союз реализуется в три этапа:
1 этап - с середины 1990 года по 1993 год - этап становления, в рамках которого были выполнены все подготовительные мероприятия.
2 этап (1994-1998гг.) делаются более конкретные шаги по введению единой валюты - евро. Главным организационным событием этого этапа стало создание Европейского валютного института - предшественника Европейского центрального банка.
3 этап (1999г. - середина 2002 г.) - этап постепенного введения евро в обращение Главным регулятором текущей денежно-кредитной и валютной политики в ЕС с 1.01.1999г. стала Европейская система Центральных банков, которая состоит из Центральных банков стран-членов и Европейского центрального банка.
Страны, желающие перейти к евро, должны, согласно Маастрихтскому соглашению, удовлетворять довольно жестким критериям: - бюджетный дефицит не должен превышать 3% ВВП;
- государственный долг не должен превышать 60% годового ВВП;
- инфляция потребительских цен не должна больше чем на 1,5% превышать соответствующий показатель трех наиболее благополучных по данному критерию стран;
-процентные ставки по долгосрочным государственным долговым обязательствам не должны превышать более чем на 2% процентную ставку по долгам трех стран с наименьшей инфляцией;
-страна должна придерживаться пределов колебаний курсов валют, устанавливаемых ЕВС, в течение 2-х лет перед присоединением к валютному союзу и не проводить девальваций по собственной инициативе.
Введение евро стало сильным толчком для формирования крупных геополитических альянсов: зон евро, доллара и йены. Поначалу оно имело противоречивые результаты. С одной стороны, заметно оживились европейские финансовые рынки, особенно рынки долговых инструментов снизились издержки на конвертацию валют, повысилась эффективность производства. С другой - курс евро угля пережил продолжительное падение. Массовой ликвидации долларовых активов европейскими центральными банками и крупными корпорациями не произошло. Однако, в принципе, зона евро вполне может стать альтернативой зоне доллара, так как экономические потенциалы стоящих за ними ЕС и США вполне сопоставимы.