2. Структура рынка ценных бумаг и его участники.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

В операциях с ценными бумагами принимают участие различные участники рынка – юридические и физические лица.

Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на рынке ценных бумаг чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает расходы на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).

Для работы на фондовом рынке требуется большое количество профессиональных специалистов – брокеров, дилеров, трейдеров, организаторов торговли и учета ценных бумаг.

Все они появились за весьма короткий период, и в настоящее время рынок можно считать вполне укомплектованным кадрами. В случае расширения деятельности, их число может быть быстро увеличено благодаря созданной системе подготовки и аттестации специалистов фондового рынка.

Создана многоуровневая система регулирования рынка, включающая в себя Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг России (ФКЦБ России) с двумя десятками региональных отделений, саморегулирующиеся организации профессиональных участников рынка (НАУФОР, ПАРТАД), а также контролеров в брокерских компаниях и т.д. Сюда же можно добавить наработанную нормативную базу, начиная с законов и кончая постановлениями и нормативными инструкциями.

В России на данный момент создан достаточно технологичный и профессиональный фондовый рынок, который потенциально способен решать намного более масштабные задачи, чем те, с которыми он сталкивается сейчас.

Новый этап, на который должен выйти фондовый рынок России в своем дальнейшем развитии, будет характеризоваться значительным расширением емкости рынка и его ликвидности, существенным возрастанием количества торгуемых бумаг, и становлением в качестве «всенародного».

Сведения о движении ценных бумаг и доходах по ним

Политические факторы, воздействующие на российский фондовый рынок, можно разделить на четыре группы:

1) политика государства непосредственно в отношении фондового рынка;

2) экономическая политика в целом;

3) политическая ситуация в стране. Эта группа факторов объединяет наиболее «популярные» факторы, такие как:

· отношения между влиятельными группами капиталов;

· отношения между центром и регионами;

· отношения между преступностью и легальной частью общества;

· состояние государственной власти;

· преобладающие настроения общества.

4) факторы, связанные с международной конкуренцией. Их роль по мере развития процессов глобализации постепенно становится определяющей.

Проблемой последних нескольких лет является качественное изменение факторов этой группы: если раньше Россия конкурировала за инвестиции с другими развивающимися рынками, то сегодня она оказалась вовлеченной в значительно более жесткую конкуренцию с США. Особо важными качествами, определяющими характер влияния на фондовый рынок, являются прозрачность, предсказуемость, разумность «правил игры» и склонность к их выполнению. Все эти качества в совокупности и создают «доверие» инвесторов.

Это тем более важно, потому что по сути фондовый рынок является рынком ожиданий: главное не сама ситуация с описанными факторами, а направление и интенсивность ее изменения. Надежда на успех, как правило, оказывается важнее самого успеха.

В России же политическая ситуация была и остается крайне нестабильной вот уже на протяжении длительного периода, что крайне негативно сказывается на ожиданиях потенциальных инвесторов, результатом чего является продолжение оттока капитала из страны.

Внешне это проявляется:

· в росте популярности «серых» схем вывоза капиталов из страны;

· во взлете популярности «конверсионных» бумаг Министерства финансов РФ;

· в «скачке доходности» при удлинении срока государственных бумаг.

Субъекты экономики не доверяют российскому государству и боятся его, чем и объясняется отсутствие роста на фондовом рынке России.

ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ, млн. рублей

СТРУКТУРА ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ ОРГАНИЗАЦИЙ, %

Необходимо также учитывать, что политические факторы, определяющие состояние российских фондовых рынков, переместились за ее пределы.