Сравнение затрат на финансирование лизинга и по ссуде для покупки оборудования
Помимо оценки вариантов лизинговых сделок отдельных лизингодателей, лизинг необходимо оценивать как альтернативу покупки, финансируемой с помощью кредита. При сравнении варианты оцениваются на основе дисконтированных потоков затрат.
Именно с этой стороны анализируется финансовое содержание лизинга:• лизинг освобождает предприятие от выплаты цены приобретения оборудования;
• возможно, лизинг связан с потерей налоговой льготы по капитальным вложениям, однако лизинговые платежи и проценты по кредиту относятся на себестоимость продукции;
• .лизинг заставляет предприятие терять в сравнении с покупкой, финансируемой путем займа, экономию на налоге, которую оно могло бы иметь благодаря амортизационным отчислениям, а также льготе по капитальным вложениям;
• проценты по краткосрочному кредиту относятся на себестоимость, а расходы по долгосрочному кредитования производятся за счет собственных источников предприятия;
• наконец, чтобы по окончании лизинга предприятие выкупило имущество оно должно заплатить выкупную стоимость.
Обычно при сравнении стоимости по различным финансовым планам используют следующие переменные:
1. Остаточная стоимость оборудования на конец срока лизинга (аренды).
2. Процент дисконтирования денежных расходов.
3. Количество лет, на которое срок лизинга (аренды) превышает срок погашения ссуды.
4. Количество лет, на которое ожидаемый срок полезной службы арендуемого оборудования превышает срок погашения ссуды.
5. Расчетная ставка процента по лизингу в сравнении с процентной ставкой по ссуде.
Окончательное решение по финансированию (за счет лизинга или покупки оборудования путем кредитования этой сделки) принимается на основе критерия минимума дисконтированных затрат по каждому из вариантов и текущей ситуации на предприятии.