Основні поняття
Вартість капіталу - це сума коштів, яку необхідно сплатити підприємству за залучення капіталу з різних джерел.
Структура катталу - співвідношення власних та позикових фінансових ресурсів, які використовуються підприємством.
Політика формування оптимальної структури капіталу спрямована на забезпечення такого поєднання використовуваного власного та позикового капіталу, яке оптимізує співвідношення рівня фінансової рентабельності й рівня фінансового ризику.Ефект фінансового важеля - це приріст до рентабельності власних коштів, що отримується завдяки використанню позикових коштів.
Середньозважена вартість капіталу (CBK) - середньозважена вартість усіх джерел фінансування.
Методика розрахунку CBK
I варіант
1. Поділити суму дивідендів за привілейованими акціями на суму, мобілізовану продажем цих акцій.
2. Поділити суму дивідендів за звичайними акціями на суму коштів, мобілізовану продажем цих акцій, та нерозподіленого прибутку.
3. Визначити середню розрахункову ставку процентів щодо позикових коштів.
4. Розрахувати питому вагу кожного з визначених джерел коштів у пасивах підприємства.
5. Перемножити вартість коштів за кожним джерелом на відповідну питому вагу та підсумувати результати.
II варіант
1. Визначити вартість капіталу за кожним джерелом коштів.
2. Розрахувати питому вагу кожного з визначених джерел коштів.
3. Перемножити вартість коштів за кожним джерелом на відповідну питому вагу та підсумувати результати.
Податковий коректор фінансового важеля показує, в якій мірі проявляється ефект фінансового важеля у зв'язку з різним рівнем оподаткування прибутку.
Диференціал фінансового важеля характеризує різницю між економічною рентабельністю активів та середньою розрахунковою ставкою процента.
Плече фінансового важеля або коефіцієнт фінансового важеля характеризує суму позикового капіталу, який використовує підприємство, з розрахунку на одиницю власного капіталу.
4.3.