Додаток А Зарубіжні моделі прогнозування ймовірності банкрутства підприємства
| Назва моделі | Формула розрахунку | Складові формули | Інтерпретація результату |
| А | Б | В | Г |
| Двофакторна модель Е. Альтмана |   |  – відношення суми оборотних коштів до суми поточних зобов’язань (коефіцієнт покриття);
| Якщо «Z» = 0, то ймовірність банкрутства становить 50 %. Від’ємні значення свідчать про зменшення ймовірності банкрутства. Якщо «Z» > 0, то ймовірність банкрутства перевищує 50 % і підвищується зі збільшенням «Z» |
| П’ятифакторна модель Е. Альтмана (1966 р.) |  |  – відношення робочого капіталу до суми активів (коефіцієнт мобільності активів);  – відношення нерозподіленого прибутку до суми активів (термін діяльності фірми і | Ймовірність банкрутства при значенні «Z» : до 1,8 – дуже висока, від 1,81 до 2,7 – висока, від 2,8 до 2,9 – можлива, понад 3,0 – дуже низька |
– відношення суми всіх зобов’язань до сукупного капіталу (коефіцієнт концентрації позикового капіталу)
Продовження додатка А
| Назва моделі | Формула розрахунку | Складові формули | Інтерпретація результату |
| А | Б | В | Г |
сукупна прибутковість);  – відношення прибутку до виплати процентів і податків до суми активів (прибутковість майна);  – відношення власного капіталу до заборгованості (фінансова структура);  – відношення виручки від реалізації до суми активів (оборотність активів) | |||
| П’ятифакторна модель Е. Альтмана (1983 р.) |  | Ті ж самі показники з попередньої моделі | Якщо розраховане значення «Z» менше 1,23, то підприємству у найближчі два-три роки загрожує банкрутство. Якщо розраховане значення «Z» більше 1,23, то підприємство має стійкий фінансовий стан |
Продовження додатка А
| Назва моделі | Формула розрахунку | Складові формули | Інтерпретація результату |
| А | Б | В | Г |
| Модель Романа Ліса |  | – відношення обігового капіталу до суми активів (оборотність активів);  – відношення операційного прибутку до суми активів (поточна рентабельність активів); – відношення нерозподіленого прибутку до суми активів (рентабельність активів); – відношення власного капіталу до позикового капіталу (структура капіталу) | Граничне значення «Z» дорівнює 0,037, нижче якого виникає висока загроза банкрутства підприємства |
| Модель Таффлера і Тішоу |   | – відношення операційного прибутку до короткострокових зобов’язань (поточна рентабельність короткострокових зобов’язань); | Якщо величина «Z» більша 0,3, то у підприємства непогані довгострокові перспективи, якщо знаходиться в межах 0,2–0,3 – банкрутство можливе, а якщо менше 0,2, то банкрутство більш ніж ймовірне |
Продовження додатка А
| Назва моделі | Формула розрахунку | Складові формули | Інтерпретація результату |
| А | Б | В | Г |
| – відношення оборотних активів до суми всіх зобов’язань (покриття оборотними коштами всіх зобов’язань);
| |||
| Модель Спрінгейта |  | А – відношення робочого капіталу до загальної вартості активів (коефіцієнт мобільності активів); В – відношення прибутку до сплати податків та відсотків до загальної вартості | Якщо Z < 0,862, то підприємство є потенційним банкрутом |
Продовження додатка А
| Назва моделі | Формула розрахунку | Складові формули | Інтерпретація результату |
| А | Б | В | Г |
| активів (рентабельність активів); С – відношення прибутку до сплати податків до короткострокової заборгованості (рентабельність короткострокового позикового капіталу); D – відношення обсягу продажу до загальної вартості активів (оборотність активів) | |||
| Універсальна дискримінантна функція |  | – відношення чистого грошового потоку до зобов’язань; – відношення валюти балансу до зобов’язань (структура капіталу);
| Якщо «Z» > 2, то підприємство є фінансово стійким. Якщо 1 < «Z» < 2, то у підприємства порушено фінансову рівновагу. Якщо 0 < «Z» < 1, то підприємству загрожує банкрутство. Якщо «Z» < 0, підприємство є напівбанкрутом |
Продовження додатка А
| Назва моделі | Формула розрахунку | Складові формули | Інтерпретація результату |
| А | Б | В | Г |
| – відношення прибутку до виручки від реалізації (рентабельність виручки);
| |||
| Факторна модель діагностики банкрутства (Савицька Г.В.) |  | – питома вага власного оборотного капіталу у формуванні оборотних активів;
| Якщо величина «Z» більша 8, то ймовірність настання банкрутства дуже низька. При значенні «Z» менше 8 ймовірність банкрутства існує з ймовірністю: від 8 до 5 – невеликою; від 5 до 3 – середньою; нижче 1 – стовідсотковою |
– відношення виробничих запасів до виручки від реалізації (коефіцієнт закріплення виробничих запасів); 
– відношення виручки від реалізації до валюти балансу (оборотність сукупного капіталу)Продовження додатка А
| Назва моделі | Формула розрахунку | Складові формули | Інтерпретація результату |
| А | Б | В | Г |
 – рентабельність активів;
| |||
| Рейтингове число Сайфуліна Р.С. та Кадикова Г.Г. для експрес-оцінки фінансового стану підприємства |  |  – коефіцієнт забезпеченості власними коштами ( ≥ 0,1);
| При повній відповідності значень фінансових коефіцієнтів мінімальним нормативним рівням рейтингове число дорівнює 1. Фінансовий стан підприємств з рейтинговим числом менше 1 характеризується як незадовільний |
– коефіцієнт поточної ліквідності (Продовження додатка А
| Назва моделі | Формула розрахунку | Складові формули | Інтерпретація результату | ||||||||||||||||||||
| А | Б | В | Г | ||||||||||||||||||||
відношенням прибутку від реалізації до величини виручки від реалізації ( ≥ (n – 1)/r, де r – облікова ставка Національного банку);
| |||||||||||||||||||||||
| Показник діагностики платоспроможності Конона і Гольдера |  |  – відношення суми дебіторської заборгованості та грошових коштів до валюти балансу;
| Шкала оцінювання:
|
– рентабельність власного капіталу (
– відношення валового прибутку до позикового капіталуПродовження додатка А
| Назва моделі | Формула розрахунку | Складові формули | Інтерпретація результату |
| А | Б | В | Г |
| Комплексний коефіцієнт банкрутства Зайцевої О.П. |  |  – відношення чистого прибутку (збитку) до власного капіталу (коефіцієнт рентабельності (збитковості) підприємств;
| Фактичний комплексний коефіцієнт банкрутства слід порівняти з нормативним, що розрахований на основі мінімальних значень показників, які рекомендуються автором:
Якщо фактичний |
– коефіцієнт співвідношення кредиторської та дебіторської заборгованості; 
– коефіцієнт співвідношення поточних зобов’язань та найбільш ліквідних активів; 
– відношення чистого прибутку (збитку) до обсягу реалізації продукції; 
– відношення позикового капіталу до власного капіталу; 
– коефіцієнт завантаження активів
; 
; 
; 
; 
; Продовження додатка А
| Назва моделі | Формула розрахунку | Складові формули | Інтерпретація результату |
| А | Б | В | Г |
| Модель Фулмера |  | – відношення суми нерозподіленого прибутку минулих років до суми активів;  – відношення обсягу реалізації до суми активів;  – відношення прибутку до оподаткування до суми активів;  – відношення грошового потоку до суми зобов’язань;
| Якщо Z > 0, то можливе настання банкрутства |
– відношення поточних зобов’язань до суми активів; 
– логарифм із суми матеріальних активів;
Продовження додатка А
| Назва моделі | Формула розрахунку | Складові формули | Інтерпретація результату |
| А | Б | В | Г |
 – відношення оборотних коштів до суми зобов’язань;
| |||
| Модель прогнозу ризику банкрутства, розроблена вченими Іркутської державної економічної академії |  | – відношення оборотного капіталу до суми активів;
| Якщо R < 0 – ймовірність банкрутства максимальна (90–100 %); якщо R знаходиться в межах від 0 до 0,18 – висока (60–80 %); якщо R знаходиться в межах від 0,18 до 0,32 – середня (35–50 %); якщо R знаходиться в межах від 0,32 до 0,42 – низька (15–20 %); якщо R знаходить- ся > 0,42 – мінімальна (до 10 %) |
– логарифм із відношення прибутку до сплати процентів та оподаткування до суми %
– відношення чистого прибутку до власного капіталу; 
– відношення виручки від реалізації до суми активів; 
– відношення чистого прибутку до інтегральних витрат