§4. НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
Совершенно очевидно, что налогообложение на рынке ценных бумаг не может быть таким же, как на других рынках. Особенность эта вытекает из основных функций рынка ценных бумаг: мобилизация свободных денежных ресурсов в стране и их инвестирование
‘Гукасьян Г.
М. Экономическая теория. - M.: Инфра-М, 2000. - С. 174.в национальную экономику. Поскольку инвесторов необходимо привлекать, уговаривать, увлекать, то, вероятно, одним из путей такого привлечения должны быть налоговые льготы. И это действительно так.
Во-первых, операции с ценными бумагами ни в одной стране не облагаются налогом на добавленную стоимость. Россия здесь тоже не является исключением.
Во-вторых, доход, полученный по государственным ценным бумагам, налогом на доход не облагается. Государство в данном случае ничего не проигрывает, так как указанный налог взимается на месте происхождения дохода.
В-третьих, налог на операции с ценными бумагами столь низок, что говорить о нем можно только в аспекте стимулирующей роли налогов. Например, покупатели и продавцы ценных бумаг выплачивают в качестве налога на операции с ценными бумагами лишь 0,1% от суммы сделки по государственным ценным бумагам и 0,3% от суммы сделки с остальными ценными бумагами.
Даже регистрационный налог по проспекту эмиссии ценных бумаг не превышает 0,5% от всей эмиссии.
Естественно, такая щадящая система налогообложения стимулирует развитие рынка ценных бумаг.
ПРАКТИКУМ ТЕПЕРЬ ВЫ ДОЛЖНЫ УМЕТЬ
"Л [70] [71] видам, так и по доходам, получаемым по ним. Столь же разнообразны векселя, сертификаты и т. д. 5. Объяснить сложность рынка ценных бумаг, его размах и масштабы, вертикальные и горизонтальные его структуры, а следовательно, необходимость государственного его регулирования. 6. Читать биржевые индексы курсов ценных бумаг. 7. Разбираться в том, почему, по какой причине налогообложение на рынке ценных бумаг имеет столь ясно выраженный стимулирующий характер. ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ И ПОВТОРЕНИЯ 1. Что представляет собой ценная бумага, какова ее основная функция? 2. Каковы функциональные роли эмитента, инвестора, инвестиционного института в рыночной экономике? 3- Подумайте и обоснованно ответьте на вопрос: в чем заключается роль рынка ценных бумаг в рыночной экономике? C какими темами (проблемами) корреспондирует тема ценных бумаг? 4. В чем заключается принципиальная разница между первичным и вторичным рынками ценных бумаг? 5. В чем принципиальная разница между акциями, облигациями, векселями и сертификатами как видами ценных бумаг? 6. Регулируется ли рынок ценных бумаг государством? Если да, то чем вызвана необходимость его регулирования? Если нет, то почему? 7. Объясните друг другу суть индекса «Доу-Джонса». В чем заключается функциональная роль этого и подобного рода индексов в рыночной экономике? 8. Есть ли принципиальная разница в налогообложении доходов от ценных бумаг и других видов доходов, и в чем она заключается? 9. Если вы располагаете конкретной суммой капитала и хотите заняться предпринимательством, какой вид дохода вы предпочтете? Предпринимательскую, банковскую или торговую прибыль, земельную ренту, доход от ценных бумаг? Почему? НОВЫЕ ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯ Эмитент Инвестор Инвестиционный институт Ценные бумаги именные ордерные на предъявителя Рынок ценных бумаг первичный вторичный фондовый финансовый внебиржевой Акция Облигация Вексель Сертификат Номинал Дивиденд Тратта Трассант Индоссамент Индоссант Ремитент Дизажио Ажио Аваль Индексы «Д оу-Джонса» «Стандарт энд Пурс» «Никкей»