Лекции по управлению в банковской сфере

Рыночные риски
Часть 1. Общее представление
Процентные риски
Ценовые риски
Часть 2. Представление портфеля через факторы риска
Потоки платежей
Текущая стоимость потока платежей
Выпуклость потока платежей
"Альфа-бета" модель
Часть 3. Волатильность
Простая волатильность
Экспоненциальная волатильность
Волатильность, как комбинация нескольких распределений
Реализованная (realized) волатильность
ARCH/GARCH - модели волатильности
Часть 4. Value-at-Risk
Параметрический VaR
Дельта-нормальный VaR
Расчет VaR методом исторического моделирования
Расчет VaR методом Монте-Карло
Литература
RiskMetrics - система оценки рисков
Введение в Value-at-Risk и RiskMetrics
Подробное описание расчета VaR в технологии RiskMetrics.
Использование технологии RiskMetrics для вычисления VaR по портфелю, состоящему из разнообразных потоков денежной наличности.
Применение оценок риска. Лимиты рыночного риска
Изменение цен финансовых активов, расчет доходностей.
Однодневный горизонт изменения цен
Многодневный горизонт изменения цен
Использование обычных процентных доходностей и доходностей по непрерывному сложному проценту при вычислении агрегированной доходности портфеля.
Диверсификация
Хеджирование
Определение и примеры.
Источники ценового риска.
Основные инструменты хеджирования.
Внебиржевые инструменты:
Биржевые инструменты:
Фьючерсная цена.
Стратегии хеджирования.
1. Хеджирование продажей фьючерсных контрактов.
2. Хеджирование покупкой опциона типа "пут".
3. Хеджирование продажей опциона типа "колл".
4. Другие инструменты хеджирования.
Стоимость хеджирования.
Риск, связанный с захеджированной позицией.
Основные принципы хеджирования.
Что дает хеджирование.
Практические шаги.
Хеджирование основных товаров.
Нефть и нефтепродукты.
1. Сырая нефть.
2. Неэтилированный бензин.
3. Мазут.
International Petroleum Exchange
Мера риска Value-at-Risk (VaR)
1. Меры риска Value-at-Risk
1.1. Метод вариаций-ковариаций
1.1.1. Ковариационная матрица с равными весами
1.1.2. Экспоненциально-взвешенные ковариации
1.1.3. GARCH – модели
GARCH с постоянными корреляциями.
Ортогональный GARCH.
1.2. Непараметрические модели
1.2.1. Историческое моделирование
1.2.2. Непараметрическое моделирование волатильности
1.3. Модели экстремальных событий
1.4. Аппроксимация изменений стоимости портфеля
1.4.1. Линейные модели
1.4.2. Квадратичные модели
Аналитический метод.
2. Проверка гипотез о виде распределений
2.1. Графические методы
2.1.1. Квантиль-квантиль графики
2.1.2. Средняя функция превышения
2.2. Тесты на нормальность распределения
2.3. Исследование рынков FOREX
2.4. Исследование российского рынка акций
Заключение